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浙江股友

什么情况?超级并购竟撬不起股价

结构性行情之下,购买不同种类资产对股价的刺激作用呈现较大分化。对于一家公司而言,要实现成长壮大,一方面是自身内生性增长,另一个则是通过外延收购实现壮大。于资本市场而言,并购资产是企业快速壮大的重要手段。年内41起并购案交易金额超10亿元证券时报数据宝统计显示,剔除重组失败及发审委未通过的案例,今年以来A股市场已经披露有41起交易金额超过10亿元的并购案例。从重组进度看,10起案例已经完成,发审委通过的有8起,董事会预案有6起,证监会受理有5起,股东大会通过有4起。具体看,双汇发展今年初定增吸收合并双汇集团100%股权,交易金额超过390亿元居首。目前这一吸收合并案例已经完成。武汉中商拟定增收购居然新零售100%股权,交易金额356.5亿元位居次席,该借壳方案已获发审委通过。一汽轿车拟购买一汽解放100%股权,交易金额达到270亿元位居第三位。该方案已获国资委批复同意。此外,中信特钢紫光国微新界泵业等公司购买资产交易价值超过百亿元。拟收购资产质量决定股价走势一般情况下,巨资收购资产的上市公司,股价往往会积极回应,多呈现正面走势。比如置信电气披露拟购买湘财证券时,股价一度连续9个一字涨停。再比如武汉中商披露预案后,一度连续5个一字涨停。也有的公司股票股价表现较为一般。比如中信特钢前身大冶特钢年初披露收购案时,当日高开低走仅涨4.14%。最郁闷的当属银泰黄金,收购案披露当日股价惨遭跌停。收购资产的类别、收购发生时的市场环境、市场风险偏好等原因,都可能对股价表现产生较大影响。不过,从长期来看,收购资产的质量,才是决定股价表现的最重要因素。从披露重组方案后至今股价表现来看,涨幅最大的是岷江水电,累计涨幅超过202%。通过资产置换,岷江水电已变成电力信息化龙头。中信特钢涨幅位居次席,累计上涨150.51%位居第二位。中航善达长春高新涨幅均超过100%,分别第三第四位。拟42亿元收购贵州鼎盛鑫83.75%股权的银泰黄金跌幅最大,自9月26日披露方案以来累计跌幅超过24%。此外,彤程新材三峡水利中闽能源等个股公布较大金额并购案后股价下跌均超过20%。在股价下跌股中,新界泵业收购金额最大。天山铝业作价170亿元借壳,方案公布后股价一度连续5个涨停。但此后持续回调,最新价较公布前收盘价已下跌1.31%。其次浙富控股,145亿元收购案发布后股价下跌超20%。三峡水利收购资产金额超过65亿元,股价逆市下跌22.65%。还有一些重磅收购股价表现较滞涨的,包括一汽轿车紫光国微新疆天业等,披露重组预案后股价涨幅均不足5%。有分析人士表示,在当前结构性行情下,购买不同种类资产对股价的刺激作用呈现较大分化。但只要是优质资产,未来有可能被市场发现。典型的如上文提到的中信特钢,在重组方案出台初期股价表现一般。有些股票获得了较多机构的看好。比如冀东水泥获得18家机构评级,一直目标价上涨空间超过48%。另外,银泰黄金获得15家机构评级,一致目标价上涨空间超过47%。此外,紫光国微中信特钢等个股有较多机构关注。
(来源:数据宝的财富号 2019-11-06 19:54) [点击查看原文]

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2019年11月06日 20:16
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