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应负闯天涯2

A股市场终结六连阳,没有企稳信号前,尽量不要参与抄底!

市场回顾

周二两市股指小幅低开,盘中延续震荡走低态势,市场如期转入调整,除周期股保持局部活跃,多数股票相继转弱,做空动能显著增强,沪指终结六连阳,向下失守5日线,并将前日反弹成果吞噬,短期转弱态势明显;创业板同样遇阻回落,短期调整尚不充分,能否企稳有待观察。板块方面,受黑色系期货走强影响,煤炭、钢铁等周期股涨幅居前,航空、环保等保持活跃;半导体、家用电器、酿酒等跌幅居前,前期强势股有所转弱,个股闪崩现象重新抬头,对市场情绪负面冲击较大。市场成交与昨日持平,但市场有高位滞涨迹象,且主力资金加速流出,说明市场在阶段高位附近,资金畏高情绪升级,间接制约市场表现,鉴于短期风险偏高,需适度降低仓位避险,轻易不要进行满仓博弈,耐心等待确定性机会。

市场研判

十月经济数据低于预期,生产、投资和消费数据全线回落,年内经济高点已经出现,新周期逻辑被证伪,前高后低判断得以验证,经济增速预期放缓,将带动企业盈利减弱,并对市场估值产生影响,另外,中旬前后是财政缴税高峰期,资金入库对流动性形成扰动,尽管上旬央行连续增加投放,试图对冲税期季节性扰动,但无法避免资金收紧的趋势,值得注意的是,近期货币市场利率居高不下,长短期利率曲线陡增,三个月以上shibor连续上涨多日,并创下半年以来新高。

短期流动性趋紧,市场资金面难以乐观,即便市场能平稳跨过缴税期,临近年底,机构将迎来各项考核,跨年资金需求更加旺盛。银行拆出资金意愿下降,容易加剧资金供求失衡,叠加市场预期因素推动,机构防御心理较重,会导致流动性紧张提前到来,考虑年末流动性风险偏高,如果央行不给予积极支持,将对金融市场形成严峻考验。

慢牛持续时间注定很长,未来市场有足够空间,但即期不能过于乐观,市场进入阶段高位后,资金对风险的感知程度,往往比改革红利更敏感,近期价值投资逻辑倍受推崇,在财富效应发酵后,各方资金迅速涌入,涨势被人为强化,从价投时代迈向博傻阶段,市场情绪开始占据主导,多数股票已脱离基础价值。机构交易对风控要求更高,当股票偏离价值过高后,或将会在业绩与风险之间做取舍,重新寻找价值洼地,机构调仓也会加剧市场波动,后续没有新资金高位接盘,市场平衡格局很容易打破,价值纠错窗口一旦开启,过程往往也很残酷,如果没有其他热点接力,市场难免也会有阵痛,预计主板依然看点不多,向上没有多少空间,走势也不会太流畅,后期建议多关注创业板机会。

后市策略

市场如期震荡转弱,短期波动风险较大,不利因素有待消化,部分资金或选择离场观望,建议尽快回避涨幅较大的品种,在没有明确企稳信号前,尽量不要参与抄底,调整心态静待转机。



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11月15日 15:02
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