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谨慎买瑞康的六大理由,特别是第二点

  谨慎买瑞康的六大理由,特别是第二点,防地雷  一、瑞康医药:应收帐倍增。  大肆并购推动瑞康医药的资产规模和营业收入快速增长,也带来了应收账款的倍增。2018年第三季报营业总收入245.55亿,而应收帐高达175.46亿亿元,这是一个危险的信号,一旦应收账款回收不理想,亮丽的业绩将迅速变脸。  二、瑞康医药:商誉的暴增。  瑞康医药自2015年下半年启动“三年战略规划”,收购了大量的医疗器械流通企业,但很多标的质量较差,由此产生了很高的商誉。今年11月证  监会发布商誉减值新规,预计今年年报上商誉过高的企业会被资金重点打压。  2017年年报瑞康商誉达37.57亿,相比年初的15.08亿,翻了一倍多,并因此收到深交所的询问函。2018年半年报43.1亿,目前公司净资产84.8亿,商誉与净资产比已经高达50.8%了,这是很危险的一个现象,小心年报时踩雷。每年年底都有因为商誉减值跳水跌停的,现在已经开始。  2018年12月24日国民技术跌停,原因公告称,年初收购的斯诺实业预计将无法完成2018年业绩承诺,从而增加商誉。  2018年12 月25日银禧科技直接跌停,原因是商誉减值8亿,银禧科技收购兴科电子还不算糟糕的,虽然兴科电子业绩承诺未达预期,但签了业绩补偿承诺,但是在二级市场上依然挨跌停。  扩张太快并非好事,乐视网就是死在盲目扩张上面。  三、瑞康医药:大股东频繁减持。  2016年11月开始第二大股东的名校基金开始出逃,持股比例已经下降到5%以下,减持力度很大。直到今年仍在不断减持,目前持股比例仅2.05%。2018年汇添富这么重要的大股也进行了减持。由于缺少公开数据,无法判断其与公司经营业绩之间的关联关系。  2018年年6月份大老板张仁华持有的7523.55万股公司股份转让给招商慧泽,转上价每股13.6元,套现10亿左右,其实就是变相减持。此举曾遭深交所问询。  四、瑞康医药:资金断链风险  公司的经营性现金流净额一直是负的,没有自我造血的能力,需要常年不断地从资本市场(不是定增、就是发行债券)筹集资金,支撑业务的发展。  五、瑞康医药:忽悠式增持  大股东、大老板自己高位减持,还忽悠高管增持,12月份又公告回购,大老板6月份套现10亿左右,为什么自己不增持?公司现金流本来一直是负的,现在又要用公司的钱来回购。  六、瑞康医药:竞争力能到底如何?  医药物流领域竞争日趋激烈,值得关注的是中国邮政、顺丰、京东等第三方物流相继介入药品配送业务,让医药流通企业独占江湖的时代一去不复返。  快递专家赵小敏告诉广州日报全媒体记者,现在国内比较有竞争力的是国药、华润、上药和九州通这四家,剩下近五成的市场份额由物流企业或者其他药品流通企业来争夺。

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2018年12月26日 16:59
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