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华东电脑前高管暴富探秘 4倍高溢价续写挪移史 4月26日下午

华东电脑前高管暴富探秘 4倍高溢价续写挪移史4月26日下午,上海北京东路668号科技京城东楼16楼会议室,华东电脑(19.950,0.87,4.56%)39名股东代表被“临时召集”起来,举手表决了刚刚通过国资委审批的“华讯网络注入华东电脑的方案”。  尽管华东电脑对此次“重大资产重组”非常审慎,称“尚需经证监会核准”;但公司高管并不掩饰“可以望见的交易时间”—5月底华讯网络将成为华东电脑全资子公司。  4倍高溢价“续写”挪移史  截至评估基准日,华讯网络的净资产约为4.09亿元;而经过评估,其净资产增值至19.81亿元,评估增值约15.88亿元,增值率高达404.47%。华东电脑4倍高溢价收购饱受业内人士猜疑,采用的收益现值法估值让“被吞下”的华讯网络身价飙升。  而华讯网络的历史充满了“挪移”,频繁期就在其控股股东华东电脑董事长孙德炜任职期间。孙德炜曾参与华东电脑的创办,1998年至2009年间一直担任华东电脑的董事长。而在此期间,2007年一则《上海华讯网络系统股份有限公司关于接受上市辅导的公告》证实了其单独上市的意图。  出人意料的是,2010年1月13日,华东电脑公告称将置入优质资产华讯网络。华讯网络单独上市梦想夭折,“回归”老东家华东电脑,重组发生于孙德炜离任,卫士通(22.910,0.29,1.28%)原总经理游小明刚刚空降华东电脑任职董事长后。  4月29日,国海证券的一名分析师在接受时代周报记者采访时表示,华讯网络2009年净利润达到1.3亿元,相比同期华东电脑的几百万净利润,华讯网络确实是一笔优质资产,交易的4倍溢价“尚在合理范围内”  4月3日,华东电脑发布的公告称,拟通过非公开发行股份的方式购买控股股东华东计算技术研究所(下简称“华东计算所”)及宋世民、张为民、郭文奇、张宏、周彬、薛雯庆、李仲、谢瀚海等8名自然人所持华讯网络91%股权。此次交易后,华东计算所将持华东电脑45.35%股份,仍为其第一大股东。  从时代周报记者掌握的情况看,其中持股49%的8名自然人无一例外都曾任华东电脑的高管。1998 年至2000 年间,宋世民、张为民、郭文奇等8名自然人分别担任华东电脑网络系统部副经理、网络系统部经理、网络业务总监等要职。而当2000年8月华讯网络注册成立时,这8名前华东电脑高管又齐身转投华讯网络,成为华讯网络的高管。  8人如此一致的步伐,引发了人们对华东电脑注入华讯网络这场高溢价交易背后的关注,而视角便落在了他们转投的华讯网络上。2000年8月,华讯网络成立,注册资金1000万元,华东电脑和时任华东电脑高管的宋世民分别持股51%和49%。在华讯网络成立的10年间,一共经历了4次股权转让,2次增资,2次公司属性变更。  这多次的股权腾挪,一直是围绕此次定向交易的华讯网络的8名管理人员兼股东—也清晰浮现出其财富挪移的新路径。  资本挪移现“双托手”  短短的两年时间内,这家新成立的公司便忙不迭地进行各种形式的资产出售和转移,从而将华讯网络控股权逐渐转移至华东电脑及8名前高管手中。而这一结果得以完成,正是依靠了上海恒鹄和上海国和这双托手。  2001年11月,宋世民将40%的股权出售给上海恒鹄信息技术有限公司(下简称“上海恒鹄”),该公司股东为张为民、郭文奇、张宏、周彬、薛雯庆、李仲和谢瀚海等7名华东电脑前高管。事实上,宋世民持有的股权是代其他管理层持有,上海恒鹄是个“托”,其任务就是将宋世民手中的股权转移至张为民、郭文奇等7名前高管手中。其间宋世民增资一次,至此,宋世民持华讯网络10.70%的股权,张为民、郭文奇各持股1.70%,其余四人各持0.58%的份额。  记者在互联网上除能搜索到上海恒鹄办公地点在上海青浦区浦仓路之外,再也找不到任何经营性信息。此间有媒体称,宋世民4月26日承认成立上海恒鹄确实是为了代管理层持股。  就在宋世民将华讯网络40%的股权转让给上海恒鹄一个月后,华东电脑将手中51%的股权中的42%作价3064.16万元转让给上海国和投资有限公司(下简称“上海国和”),但由于上海国和未能如期付清全部股权转让款项,这部分股权已由华东计算所于2002年7月向上海国和投资购买。  时代周报记者查阅工商资料发现,成立于2001年9月21日的上海国和也是一个“托”,主要任务是将股份转移给华东计算所。工商资料显示,该公司目前处于“吊销未注销 ”状态。上海国和2001年会计报表显示该公司通讯地址为上海桂林路418号7-8楼,该地址正是当时华东电脑的办公楼。  资本挪移的背后,引发了人们对上市公司利益受侵蚀的质疑。4月29日华东电脑披露了《华东电脑简式权益变动报告书》,宋世民将以其持有的华讯网络17.5%的股权认购本次华东电脑发行股份约29,937,392股。本次交易完成后,宋世民持有华东电脑的股权比例将由0增至9.16%,成为华东电脑的第二大股东。其余7名自然人中,张为民、郭文奇各持华东电脑4.45%的股权,张宏、周彬、薛雯庆、李仲和谢瀚海各持1.52%的股权。至此,华东电脑25.66%股权将成功转移至这8名自然人手中。  通过此次交易,华东计算所及宋世民等8名自然人获得了高达十余亿元的收益。其中华东电脑宋世民等8名前高管所持华讯网络股权价值将从原始投入490万元暴增至9.71亿元,增值190倍。如此高利润的输入,买单者无疑是那些中小股东。  宋世民当时何以拥有华讯网络49%如此多的股份? 华东电脑控股股东华东计算机所一位高层曾在媒体上表示,“在2000年前后,股权结构的调整是一种探索,当时的情况是通过了相关主管部门同意的试点,基本原则是国有股持控制地位。”  曾任职于IBM的资深IT从业人员胡晓虎在接受时代周报记者采访时表示,“软件行业人才竞争激烈,股权激励可能是出于避免人才流失的考虑。”时代周报记者就此事多次致电宋世民的办公室,但相关人员却以“宋总不在”等诸多理由婉拒记者的采访。

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2019年11月03日 13:39
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