优秀的生物科技创新公司应该具备以下重要特点：一是技术创新，具有核心技术和专利；二是具有科学转化为产品的能力，可以成功地从技术走向市场。在这两点上，贝瑞基因均符合标准，公司是最早涉足基因测序领域的企业，也是全球第一家将基因测序技术开发为临床应用（无创产前检测）并且成功商业化的企业，至今也在该细分市场具有龙头地位，寡头垄断格局稳定，后来者难以超越。公司目前的成熟业务持续增长，提供稳定的现金流；聚焦的肿瘤早筛和伴随诊断领域属于高精尖的技术领域，研发难度大，临床壁垒高，资金壁垒高，可以参与竞争的玩家相对较少。在肝癌早筛领域，全球最大的前瞻队列研究即由贝瑞基因发起并即将完成，预计 2020 下半年-2021 年初产品化落地，该细分市场可及人群包括肝硬化和肝炎人群，潜在市场空间或达 500 亿元左右，将对公司估值和业绩均提供巨大弹性。公司在肿瘤伴随诊断领域布局也较早，目前在中国以及海外已经产生部分收入，基于二代基因测序技术（NGS）的肿瘤伴随诊断市场潜在空间约 400-800 亿元，目前荧光定量 PCR 等产品是肿瘤药物伴随诊断的主流，但是二代测序反映的信息更为全面，未来行业趋势eXdYuZsUkVlWkWfWzWpPmRbRbPaQnPmMtRpPjMrRqMeRpPuM6MpOpRwMnMvNwMqMxP请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧Page 3将是基因测序应用在该领域的崛起，基因测序将从小 Panel 到大 Panel 逐步变化。贝瑞基因在外显子测序、遗传学检测等应用领域拥有丰富的在研产品管线并已经产生部分收入，未来 5-10 年也有望成长为比无创产前检测大品种拥有更广阔市场空间的细分领域。