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作为开年以来首支美股登陆纳斯达克的电动车概念股，易电行集团（EZGO.NASDAQ）上市首日创下最高涨幅超350%的“奇迹”，该股开盘即暴涨背后的逻辑是什么？

1月27日，易电行携手天津帝朗、江苏世纪鸟成功在美股纳斯达克上市，盘中暴涨逾380%，数次触发熔断。截至收盘，报18.11美元，涨幅352.75%。以收盘价计算，市值约为1.92亿美元。

电动车的行情火爆在去年已初现端倪，新冠疫情之下，两轮车的出行方式更加安全，在全球受到热捧。受此影响，电动两轮车在2020年迎来了行业大爆发。

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电动车概念受追捧易电行股价翻番

中国是“两个轮子上的国家”，每年电动车的销售量十分可观，和汽车、自行车相比也不遑多让，在疫情的影响下，保持空间距离显得十分必要，居民对私人交通代步的需求增加，带动电动自行车概念股利好上涨。

1月27日，易电行成功在纳斯达克发行280万股美国存托股票(ADS)，发行价为每股4美元。上市当天，股价涨幅最高达380%，随后走势相对平稳，截至收盘，报18.11美元。

值得注意的是，易电行上市后的第二天美股三大指数暴跌，周五（1月29日）道琼斯工业平均指数下跌2.03%；纳斯达克指数下跌2%；标普500指数跌1.93%。受大盘影响，易电行股价有所回调，但相比发行价而言仍然翻了一倍以上。

据Wind数据显示，截至1月29日，269家在美上市的中概股，年初至今涨幅超过100%的仅有10家，涨幅超过300%的仅有1家，而易电行的涨幅位居板块前列，也可以从侧面看出电动车概念股备受关注。

据公开资料显示，易电行总部位于江苏常州，致力于成为中国领先的短途出行一体化解决方案提供商。

易电行集团旗下公司最早成立于2014年，目前主营电动自行车和储能电池的pack成组和销售，出租电动自行车和锂电池，设计、生产和销售“新国标”电动自行车和休闲三轮车，拥有年产30万辆“新国标”电动自行车的产能，自主开发“恒电”牌智能充电桩，组网运营智能充电桩。

2020年10月，易电行首次提交招股书，数据显示2018-2019年营业收入分别为319.16万美元、519.43万美元，净利润分别为63.37万美元、219.14万美元，其中，锂电池和电动自行车的租赁服务为主要收入来源，分别占2018年、2019年总收入的83%、74%。

具体而言，易电行初步构筑了以锂电池和电动自行车生产、销售为核心，向物流外卖专业骑手提供集中充换电服务、向普通大众居民客户提供充电桩充电服务，依托物联网平台进行业务运营管理的商业模式。

作为开年以来首支登陆美股纳斯达克的电动车概念股，易电行上市首日创下最高涨幅超350%的“奇迹”，该股上涨背后的逻辑是什么？

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汇宇资本的核心投资逻辑

汇宇资本是易电行在早期阶段的机构投资人，凭借其在绿色出行方面丰富的投资管理经验，在上市过程中作为股东方协助易电行谋划并制定了一体化上市解决方案，使易电行能够凭借高效及合规的赴美上市计划，顺利接轨国际资本市场。

易电行如何能够脱颖而出，成为行业中有独特竞争力的电动车新势力？

汇宇资本合伙人吴双认为，首要是帮助易电行寻找清晰的市场定位，即服务于对短途出行有较强需求的物流外卖配送人员、大学生和工业园区工人，增加城市短途运力，提升短途出行的便捷性并极大的降低了出行成本，这也是取名为“易电行-EZGO”的缘由。

近年来，有关电动自行车安全事故频发，多数是由于电池充电引发的火灾事故，造成了大量的人员伤亡和经济损失。监管层针对于电动车的监管趋严，如何打造安全、续航里程高、充电便利的电动车成为潜在的投资机遇。

比如外卖配送电动车市场需求庞大，外卖从业人员数量已达500万，属于高频电池使用者，但目前市场上电动车电池低端化仍是主流，90%为铅酸电池，充电效率及续航里程难以满足外卖骑手的需求。

易电行通过自主研发，开始为行业提供锂电池解决方案，续航能力可达到100多公里，重量和体积仅为铅酸电池的三分之一，并且电池寿命得到了较大程度的延长。

此外，易电行还为下游客户提供物联网解决方案，通过建设IT运营平台，提供用户APP、运营维护APP、智能锂电池（BMS+GPRS+GPS）、电池身份设别芯片等产品，用户们仅需通过APP即可选择租用套餐，交付押金，租用电动自行车，领取电池；在电池电量不足时，遍布城市的分布式智能换电柜提供续航支持，通过手机APP操作归还欠电电池，更换满电电池。

据悉，目前易电行已实现年产30万辆电动自行车的产能，已建设完成10000个充电桩，在基础设施建设方面完成了初步的布局，充电桩可以成为电动车销售的辅助工具，进一步还可以发展成为智能终端。

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电动自行车迎来高景气周期

据前瞻产业研究院数据显示，截至2016年，我国电动车保有量在2.5亿辆左右，而2009年，国内电动自行车保有量还不足1亿辆。经过近十年的高速发展，我国的电动自行车市场接近饱和状态，2017年和2018年，国内电动自行车保有量基本无增长。

转机出现在了2019年电动自行车新国标的正式实施，以及2020年新冠疫情爆发导致的私人交通需求上升。

长江证券的研报指出，国内疫情缓解之后，电动自行车行业景气度快速恢复，维持每个月40-50%的同比增速；2020年1-9月累计生产2285万辆，同比增长30%。在行业高增长带动下，电动自行车龙头企业均实现营收和业绩端的亮眼表现。

对于2020年电动自行车行业高增长的原因，长江证券方面认为行业景气度的快速提升除了受益疫情带来出行方式的变化外（国内、海外市场均有受益），本质在于政策和产品力拐点开启了锂电两轮车行业周期。

电动自行车从原本不受关注的板块一下成为了资本市场焦点，有些意外却也在情理之中。新冠疫情推动下，电动自行车行业迎来了高景气周期。

天风证券预估，电动自行车行业规模将在2023年达到峰值。在此之前，行业已经明显出现三大特征：一是市场总量持续上升；二是小品牌在消失；三是行业集中度在提高。

据天风证券指出，10年前，中国电动车品牌1200家，如今中国电动车品牌加起来300家。相关数据显示，2019年，电动车厂商前五名的占有率为47.3%，2020年，前五名占有率是66.4%，其中前三名是50.3%。

对于电动自行车而言，续航能力、动力输出、电池寿命以及安全系统等方面均非常重要，在这些领域率先实现突破的电动车企业有望获得资本市场青睐。

在电动自行车行业需求上涨、锂电渗透率提升的双重推动下，专注于锂电电动自行车的易电行瞄准风口，趁势而上，抓住行业痛点并持续进行科技创新，能够使产品实现能效最大化。

刚刚登陆资本市场的易电行有更多底气和资金进行技术研发，有望逐渐成长为国内乃至全球领先的短途出行一体化解决方案提供商。

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