江西股友
为什么推翻定增对散户是重大利好?
为了通俗易懂的说明这个问题,我们假设有个上市公司2010年购买一个小区,10亿,公司只首付2亿,还从银行贷款8亿人民币,所以2010年小区的资产负债表显示,公司总资产10亿,负债8亿,净资产2亿。 从2010-2019年,公司房租赚了4亿用于还债,同时小区物业按照20年折旧,10年折旧一半,也就是5亿,账面来看,也就是资产负债表来看,公司的总资产变成5亿,由于通过房租还了4亿的贷款,所以公司负债4亿,净资产只剩1亿。然后大股东说,我准备定增1亿人民币,占有公司30%的股份,原因公司的净资产只有1亿,然后加上大股东的1亿,这样公司的净资产一共2亿人民币,大股东占有30%,大股东还吃点亏呢。事实上,2010年-2019房价翻了一倍,小区物业如果出售可以卖20亿,然后公司负债4亿,公司的公允价值应该是16亿;事实上大股东出1亿,加上公司的公允价值16亿,公司应该值17亿,大股东可以获得1/17的股票,这才是公平的。所以如果大股东可以定增成功,才是对中小股东最大的不公平,黔源电力其实就是这样一个物业,由于10年前的建筑材料成本,人力成本,以及水电站20年折旧实际上可能用200年等等因素,现代会计以历史成本为基础的计量体系,导致了公司的公允价值与账面价值不断背离。
2019年12月13日 21:38
来自电脑网页版
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