大河报大河财立方记者 陈玉尧2019年，IPO过会率提升、创业板开市、大盘整体向好……将会对A股市场融资规模产生怎样的利好？更早之前的再融资规定和减持政策是否还会影响定增融资？豫股市场融资情况如何？哪些融资方式备受豫企青睐？ 过会率大增、科创板开闸，2019年A股IPO融资规模翻番连续两年融资规模下滑后，2019年，A股市场股权融资终于迎来了回暖。全年，共有651家企业通过A股市场进行股权融资，募集资金合计1.56万亿元（按发行日计，下同）。与2018年相比，无论是募集家数（475家），还是募集资金额（1.08万亿元），都增长显著，涨幅分别达37.1%和44.1%。在各种股权融资渠道中，首发融资的数据格外亮眼。2019年，A股完成首发上市融资的企业有202家，募集资金2533.67亿元，创2012年以来的新高。而2018年同期只有103家企业完成上市融资，募集资金1374.88亿元，不到2019年的六成。首发融资规模近乎翻番，很大程度得益于2019年A股IPO过会率的提升Wind数据显示，2019年，国内共有280家企业A股IPO上会，247家审核通过，过会率88.21%，创近3年来的新高。而2018年过会率只有57.51%，2017年过会率76.77%。另一方面，2019年科创板正式开市。截至2019年末，共有70家企业通过科创板上市融资，共募集资金824.27亿元，也很大程度上助力了首发融资规模的扩张。与首发融资的火热相比，2019年增发融资规模则呈现缩水趋势。全年增发融资规模仅6766亿元，略低于2018年的7854亿元。事实上，2016年之后，A股市场的增发融资规模持续下滑。数据显示，2016年，A股市场增发募集资金1.8万亿元；2017年增发募集资金1.0万亿元；2018年增发募集资金7854亿元，跌破1万亿元门槛；2019年增发募集资金再度下滑，不足2016年增发融资规模的40%。大河报大河财立方记者在业内人士处了解到，近年来增发融资规模的下滑，一定程度上受2017年再融资新规和减持新规的影响。其中，再融资新规针对上市公司非公开发行股票中的定价机制作出修改,减持新规则是通过对减持数量设限加强对上市公司股东及高层减持股票的监管。首发融资和增发融资之外，还有多家上市公司通过配股、优先股、可转债等方式进行融资。 豫股市场股权融资规模800亿元，定增募资占比超九成从河南A股市场来看，2019年豫股市场股权融资规模800.79亿元，在国内各省（直辖市）中位居第八。中部六省中仅次于湖北省（900.18亿元），排在第二。2019年A股市场股权融资情况（按地域）与2018年相比，豫股市场股权融资规模大幅提升。在2018年，豫股市场股权融资规模仅150.7亿元，不及2019年的20%。在国内各省（直辖市）中排在第15位。细分来看，2019年，共有2家河南企业完成首发上市融资，共募集资金9.26亿元；9家河南上市公司通过增发融资，共募集资金737.47亿元；4家河南上市公司通过发行可转债融资，共募集资金39.06亿元。此外，还有一家河南上市公司的股东，通过发行上市公司可交债募集资金15亿元。全年豫股市场没有通过配股、优先股等方式进行股权融资。从占比来看，豫股市场中增发融资规模占比92.09%，远远高于其他股权融资渠道的融资额。可转债融资规模占比4.88%，首发和可交债融资规模分别占比1.16%、1.87%。从融资规模来看，共有2家豫企募资规模超过100亿元，分别是双汇发展增发募资390.9亿元、中粮资本增发募资195.2亿元；6家豫企募资金额介于10亿元至100亿元之间；7家豫企募资金额介于1亿元至10亿元之间；1家豫企募资金额低于1亿元，为通达股份，增发募集资金8000万元。从行业来看，材料行业的豫企成为股权融资的主力，有建龙微纳、濮耐股份、安阳钢铁、明泰铝业等6家材料行业上市公司进行股权融资。其次是医药制造、电子设备等行业，各有2家上市公司在2019年进行股权融资。 2家豫企完成A股首发融资，合计募资9.26亿元2019年河南共有天迈科技、建龙微纳2家企业成功在A股市场IPO上市，完成首发融资，共募集资金9.26亿元。天迈科技是郑州的一家专注于智能交通领域的科技公司，主营业务为基于车联网技术为城市公交运营、管理及服务提供综合解决方案。2019年12月19日，天迈科技登陆深交所创业板，首发共募集资金3亿元，主要用于物联网产业园建设项目、营销中心建设项目及补充流动资金。而建龙微纳主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务，位于洛阳市。2019年12月4日，建龙微纳登陆科创板，成为河南首家在科创板上市的企业。建龙微纳的首发共融资6.26亿元，主要用于吸附材料产业园项目（三期）、年产富氧分子筛4500吨项目和5000吨活性氧化铝生产线建设项目等。虽然2019年河南新增了2家A股上市公司，较2018年出现增长。但无论是新增上市公司家数，还是首发募集资金总额，都与沿海重要省份存在不小差距。为补齐河南资本市场短板，2019年以来，河南多地相继出台了相关政策，鼓励当地企业上市。2019年1月8日，河南省政府印发《关于进一步深化民营企业金融服务的意见》，提出实施企业上市培育工程。4月1日，河南省政府又出台了《河南省建立企业上市挂牌“绿色”通道办法（试行）》，推进河南企业上市挂牌。有业内人士表示，随着政府扶持力度的加大和河南营商环境的向好，河南上市公司的发展也将迎来新机遇。 资产重组、项目建设，9家豫企增发募资737.47亿元增发融资是豫股市场2019年的重要融资渠道。2019年，9家河南上市公司通过定向增发，共募集资金737.47亿元，占到了全年豫股市场股权融资总额的92.09%。从全国来看，豫股市场增发融资规模也仅次于湖北省的808.73亿元，位居第二。2019年豫股市场增发融资规模的扩张，很大程度上受双汇发展和中粮资本并购重组过程中高额定增的影响。2019年9月1日，双汇发展向其控股股东双汇集团的唯一股东罗特克斯发行股份，以实施对双汇集团的吸收合并。该次交易中被吸收合并方双汇集团作价390.9亿元，按照发行价格19.79元/股计算，合计发行股份数量为19.75亿股。另一家河南上市公司中粮资本的高额定增同样是为了进行资产重组。2019年1月7日，中原特钢将原有资产的置出，同时注入中粮资本100%股权，共发行股份18亿股购买资产，发行股份价格为10.84元/股，成交金额195.24亿元。发行完成后，上市公司持有中粮资本100%股权，并间接持有中粮资本下属相关金融企业股权，公司的业务范围将涵盖信托、期货、保险、银行等多项金融业务，成为以农业金融为特色的投资控股平台资产重组之后，还有多家河南上市公司通过定增募集资金，用于项目建设。2019年6月28日，濮耐股份非公开发行1.46亿股股份，发行价格4.23元/股，共募集资金6.17亿元，用于年产12万吨高密高纯氧化镁、6万吨大结晶电熔氧化镁项目及补充流动资金。2019年2月19日，通达股份发行人民币普通股1694.9万股，募集资金总额8000万元，拟用于航空零部件制造基地建设项目。据业内人士表示，二级市场回暖也是2019年以来定增融资规模扩张的重要因素数据显示，2019年全年，大盘由年初的2493.9点涨至3050.12点，累计涨幅22.30%。而2018年同期，大盘则下跌了24.59%。市场整体的向好也提振了投资者参与定增的积极性。 股权融资+债权融资的可转债崛起，4家豫企募资39.06亿元传统的首发、增发融资之外，兼具股权融资和债权融资性质的可转债融资规模在2019年急速扩张。2019年，共有远东传动、清水源、明泰铝业、安图生物等4家河南A股上市公司通过发行可转债进行融资，募资规模39.06亿元。而2018年同期，只有1家河南上市公司发行可转债，募资13亿元。这种可转债通常设定债券发行满6个月后进入转股期，债券持有人可根据当时的股票价格决定是否将持有的债权转换为股权。以安图生物为例，2019年6月28日，安图生物共发行了682.98万张安图转债，每张面值为人民币100元，共募集资金6.8亿元。该项可转债包含了转股条款、赎回条款、回售条款等。除去正常的满6个月转股外，如果安图生物股票在连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时，持有人有权将其持有的可转债按面值加上当期应计利息的价格回售给安图生物。而可转债到期后五个交易日内，安图生物将按债券面值的110%的价格赎回未转股的可转换公司债券。相比于定向增发股份，可转债对股本的稀释较为平缓，且融资成本低于普通债务融资工具，因此受到一些河南上市公司的青睐。在整个A股市场，可转债的融资规模同样急剧扩张。2018年，A股市场仅有29家上市公司发行可转债，募集资金473.7亿元。到了2019年，发行可转债的上市公司已达60家，募集资金总额824亿元，分别增长了106.9%和73.9%。整体来看，2019年豫股市场股权融资规模增长趋势明显。“随着注册制的推进和再融资政策的松绑，2020年A股市场融资规模有望进一步扩大。”一位业内人士表示。责编: 黄鑫 审核:李震 总监:万军伟（来源：大河财立方的财富号 2020-05-01 10:17） [点击查看原文]