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读财报系列—— 一文看懂神州高铁20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度神州高铁实现营收19.2亿元,同比下降40.5%;归母净利润为-8.9亿元,同比下降305.9%;扣非净利润为-9.2亿元,同比下降370%。归母净利润:年度业绩亏损,关注企业的盈利状况扣非净利润:扣非净利润亏损整体来看,公司本期业绩亏损,我们需要考虑两个问题,一是业绩亏损的原因是什么,二是这种亏损的情况是否会持续。二、业绩亏损原因何在?公司19年度/20年度归母净利润分别为4.3亿元/-8.9亿元,业绩同比由盈转亏。报告期内,公司主营状况欠佳,收入不能覆盖成本支出,同时公司大幅计提减值损失(资产减值损失 信用减值损失)7.2亿元,直致业绩亏损。从收入的构成来看,公司18年度/19年度/20年度应收账款占同期营业收入比重分别为108.7%、104.1%、172%。未来随着经营规模持续扩大,如果公司不能逐步提高应收账款管理水平,将有可能出现应收账款持续增加、回款不及时甚至出现坏账风险,从而对公司经营成果造成不利影响。报告期内,公司仍有以下风险值得我们关注:1)归母净利润亏损2)现金持续损耗3)毛利率下滑

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2021年04月20日 11:00
来自电脑网页版
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