来源: 和讯基金　　近几年来上证综指持续在3000点附近区间震荡，实际上，震荡市常常会演绎出结构性行情，这为选股能力强、主动管理能力突出的基金经理，创造了获得超额收益的机会。景顺长城动力平衡(260103)基金经理刘苏，就是一位善于在震荡中挖掘投资机会的选手。　　海通证券(600837,股吧)《基金超额收益排行榜》数据显示，截至12月6日，景顺长城动力平衡基金今年以来收益率42.17%，大幅跑赢同期沪深300指数29.62%的涨幅。拉长数据来看，最近三年景顺长城动力平衡基金净值增长率为48.64%，位居同期可比的88只灵活混合型基金第7名，同类平均仅16.78%，体现出短期爆发力和中长期长跑能力兼顾的特点。更值得注意的是，景顺长城动力平衡作为一只股债平衡型基金，股票仓位不高于80%，债券仓位不低于20%，能凭借不超过八成的权益仓位获得这样的收益，属实难能可贵。　　探究优秀业绩背后的成因，这主要源自基金经理刘苏在权益市场多年的沉淀和积累。整体而言，刘苏的投资风格相对比较均衡，具体表现为行业配置均衡、个股持仓集中，追求相对长期的持续回报。　　在投资中，刘苏对现金流指标十分看重，他坚信买股票就是买企业，买企业就是买未来自由现金流的折现值，所以始终坚持以实业的眼光自上而下选择具有“三好”特质的股票，即好行业、好企业、好时机。所谓好的行业，除了有增长、内部竞争格局比较好、业内企业投资回报率相对较高外，刘苏认为还要现金获取能力比较强。而好企业的则需要通过行业分析、公司经营分析和财务分析三个步骤逐步鉴定，对企业经营阶段和经营类别进行判断，看该企业是否具备差异化的竞争优势，并在财务数据上有所展现。　　对于好时机的选择，刘苏比较看重两种机会，一是优秀的公司仍处于快速增长的阶段且尚未触及到成长的天花板，而从长期自由现金流折现估值的角度来看，当下估值比较合理。二是原本预期很低的公司出现了积极的增长因素，比如外部环境改善或者公司自身经营的改变。　　在整个投资过程中，刘苏把控制风险收益比作为首要前提，即便是再好的公司都确定在合适的价位购买，并且保持耐心，淡化短期股票市场的波动。　　展望明年，刘苏表示市场可能仍以结构性机会为主，安全边际相对坚实、前期涨幅较小、远期估值修复可期的方向会有较高的投资性价比。长期来看，消费、服务业、互联网、先进制造等代表未来经济转型方向的领域有更多的投资机会。风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成景顺长城基金管理有限公司对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。