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江苏股友

上轮牛市完美逃顶的基金

行动派以指数基金定投为主,偶尔也写写主动管理型基金,自愿对小伙伴们有所帮助。最近在和小伙伴古城童话聊天时谈到一类有意思的基金,行动派觉得有必要拿出来和大家分享一下。行动派这篇文章的标题吧这只基金称为“上轮就是完美逃顶的基金”,并不是哗众取宠。看上图,上轮就是顶点是2015年6月12日上证指数盘中最高5178.19点当日收盘5166.35点,后来指数一路下跌接着横盘震荡然后又是一阵猛跌,直到2016年1月17日盘中最低2638.30点当天收盘2735.56点,这半年时间里上证指数跌幅高达47%接近腰斩,而我们今天要谈的这只基金仅仅下跌了不到7%,所以说它完美逃顶是名副其实的。正式介绍一下这只基金吧,它就是农银区间收益灵活配置混合(000259),成立于2013年8月21日,截至2018年12月31日基金规模6.89亿元。我们知道灵活配置型基金的股票仓位可以在0——95%这个很大的区间内变动,也就是说极端情况下基金经理可以选择空仓,这也才给了这只基金完美逃顶的机会。或许机灵的小伙伴要问,它上轮牛市完美逃顶,是不是因为它在牛市很早就空仓了呢?我们继续看图说话:该基金从成立至2015年6月12日走势如上,可以看到上图最后一小段该基金走势几乎成一段水平线,也就是那一段时间它几乎是空仓的,可以看出他并没有过早地空仓,甚至可以说它几乎实在上轮股市最疯狂的顶部区域才空仓的,说它完美逃顶并不未过。当然,我们也看到灵活配置型基金因为仓位浮动空间大,也就不可能长期保持高仓位,这让它牛市完美逃顶,但也导致它牛市前至牛市顶峰这段区间的收益率大幅低于指数涨幅,盈亏同源就是这个道理,没有人能够涨时完全跟得上指数而跌时有完全回避。我们感兴趣的是,这只基金凭什么能在上轮就是完美逃顶,这样的经验能不能为我们借鉴使用呢?我们从这只基金的投资策略中找到了答案,农银区间收益混合和其他的混合型基金不一样,一般的混合型基金是依靠基金经理的主观判断来调整股票仓位的,农银区间收益混合是按照固定的规则来调整基金资产中的股票仓位的,具体说来它是根据参照指数的点位来动态调整仓位的,这个策略有点像网格交易,指数涨了就降低仓位而指数跌了就增加仓位,强制性做到低买高卖。上图中的参照指数(I)就是我们常说的大盘指数上证综指,可以看到在上证综指大于等于5000时,该基金股票仓位即降为0,这也是它上轮牛市完美逃顶的原因,而按照规则该基金股票仓位在上证指数低于2750点时即可达到上限95%,后续如果指数不断上涨该基金就会按约定规则不断降低股票仓位,这也就是它牛市上行阶段跑不过大盘指数的原因。我们作为一名基金定投者,能从这只基金的仓位调整规则中学到什么呢?首先,随着指数上涨而逐步减仓这个大方向的原则对于我们也是适用的,千万不要反其道而行之,在大盘3000点时轻仓或空仓而等到大盘4000点时才加大仓位冲进去,那样成为接盘侠的概率远大于赚钱的概率。其次,如果你志在牛市而又是最近才决定入市,不知道如何入场的话,可以借鉴这只基金的规则参照大盘点位建立相应的底仓,也就是说如果你咬定了投资到大牛市的话,现在保持7成仓位也不算过分。再次,如果我们在牛市或者其他情况下止盈卖出基金后准备重新入场的话,切记不要无脑梭哈,那样很容易被套在一个高位很久不能回本,我们如果决定再次入场,不妨参照一下这只基金的策略,根据大盘点位逐步入场,那样即使被套也可以随着指数下行不断有节奏地加仓降低成本。当然行动派一贯提倡小伙伴们来基金定投也有同样的功效。最后,聪明的小伙伴也可以参考这个基金的仓位管理规则,利用纯被动的指数基金来构造自己的投资策略,这样的策略不能保证你赚到最多的收益,但是它能保证你长期下来稳赚不赔,也就是让你立于不败之地,不败而后求胜就相对容易了。相关话题:#养基宝典#

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2019年03月18日 20:24
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