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浦银安盛基金:美联储加息放缓 政策紧缩周期接近尾声

浦银安盛美联储加息点评北京时间12月20日凌晨3点,美联储公布12月利率决议,加息25BP,将联邦基准利率提升至2.25%-2.5%区间,接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域。美联储声明语气有所软化,但并非完全鸽派,仍表示进一步加息将是适合的,经济前景的风险大致平衡,维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变,经济活动强劲增长,开支强劲增长,投资温和。美联储对2019年实际GDP增速预测从2.5%下修至2.3%。通胀预期均下调至1.9%,前期为2.1%和2%。失业率预期没有变化。浦银安盛全球智能科技QDII拟任基金经理石萍表示,美联储年内第四次加息,符合市场预期。 明年加息预期放缓,或有两次加息。从更新的点阵图显示2019年加息次数从3次下调至2次,是偏鸽派姿态但不及市场一部分投资者期待的那么鸽派。美联储官员对明年联邦基金利率的预测中位值为2.875%。而与9月点阵图的三次加息预期相比,从最近几轮加息周期看,美联储加息的后期以及结束后美元指数上行空间都比较有限,随着今年12 月底欧央行结束购债,而市场预期美联储明年加息可能结束,明年美、欧利差也存在见顶的可能,新兴市场的汇率风险或有所缓解。此外,美联储下调经济及通胀预期,措辞偏温和。石萍表示此次下修预测,表明美联储对此已有充分认识经济动能正迅速放缓。美联储未来的加息路径将更加依赖数据。全球经济环境变坏、美国金融条件收紧、油价超预期下跌的影响,不排除明年提前暂停加息的可能性。由于市场情绪近期较弱,叠加年末资金流出权益市场,短期不排除震荡加剧的可能性。但是中期来看,美股的估值中枢不断下移,已经相对反应了较为悲观的预期。经过这一轮的估值消化,当前估值水平已经回到了08年以来的估值均值水平,达到了一个较为合理的区间。展望后市石萍预计,美联储加息放缓,政策紧缩周期接近尾声,流动性将会逐渐改善,现阶段资本市场处于政策底和情绪底,正是布局美股的黄金区间。我们看好相关智能科技主题,代表了社会经济的未来发展方向,具有穿越周期的潜力,前景看好。同时,市场预期四季度美股科技板块盈利将持续上升,一旦市场企稳反弹,这些科技股往往是最先反弹且反弹幅度较大的板块。本文来源:中国网风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,不代表未来业绩的预示或预测。基金投资有风险,敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。

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2018年12月21日 10:53
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