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天津股友

草根研报:后劲如何?

三季报出来,俺有小失望,也有大期待。记得点评中报时,俺预估三季报同比增40%,不过俺当时提示过,三季报可能有颗“小雷”就是收购亏损“武工队”并表,结果,呃,“小雷”炸了。三季报净利润6.08亿元/每股0.533元,同比增长24.82%。报表中有乌鲁木齐、苏州地铁完工了,只因结算时差处于“待结算成本”,共0.7196万元/每股0.063元,这钱结回来就冲平成本、增加利润。就一个时差闹的,要算进四季度了。还有一个因素是,软件工程的利润结算周期并不均衡,三季度结回利润少,不等于一直少下去。起码宝武集团的智造重构业务已经铺开,将进入高潮。 报表中“被合并方”(即武工队)亏损0.46亿元/每股0.038元;此外研发费用同比增加0.69亿元/每股0.06元,加上会计政策提高了坏账准备金率,合计约扣掉净利每股0.10元。也就是说,如果不发生以上因素,每股净利约0.633元。并非阿Q,主要看清本质问题。 “小雷”炸了就炸了,以后就没了。其实宝宝2.9亿元买来现成的1000名工业智造员工是很划算的,立马可用,投入宝武、马钢、重钢智造项目。“宝信武工队”清盘老业务,日后揽的活计都是赚的。至于提高研发费用,理该,华为成百亿研发投入,终成霸主,还年增利20%,老任笑得合不拢嘴。 不说废话了,看看主要数据,这关系到俺们面对现实,如何看待后期。——前三季度营业收入45.2亿元,同比增长12.01%;净利增加24.82%,超过营收增幅度,盈利能力(包括毛利率)增加了。——经营现金流每股0.767元,同比增47%,超过了净利0.533元。非常优秀,大佬就看好这指标。——其他数据如成本、费用有所减少。特别比前几年营业额增加了,而应收账款减少,资金回笼加快,非常健康。不一一摆数据了。——A股股东户数2.32万户,比8月末2.12万户,增加2000户,成本33元以上。——A股大佬股东来了两家,香港中央结算公司,持股703万股;社保基金四一四组合,持股529万股;三季度平均成本约33元。——港股通6月17日至今持股783万股,平均成本约30元。老有票友问俺该买该卖?大家自己算计。 已知的增利空间:9月底开始,IDC四期6000个20A机柜开始负载,满载净利1.5-1.8亿元/每股增利0.13元-0.16元。四季度开始释放盈利。马钢已经接手。马钢、重钢的智造重构,据若干深度研报评估,可带来45-50亿元的营业收入,毛利率33%,费用率10%。那么净利约11亿元,大致每股0.95元,以三年计每年累积0.32元(实际前低后高)。工业智造业务任务饱满,订单约年增30%(所以并购武工队员工很必要)。但周期有先后长短的交叉,各季度结回利润并不均衡。某季度偏少,那么后季度就可能偏多,反之一样,主要看年度的平均线是否“金叉”。关注IDC上海、南通的额度消息。

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2019年10月24日 22:25
来自电脑网页版
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