困境反转型公司是那种已经受到严重打击一蹶不振并且几乎要按破产法申请破产的公司，就象克莱斯勒公司一样。事实上克莱斯勒公司曾经是周期型公司，这在周期的不景气时期衰退得很厉害，以至于人们认为他永远不可能东山在起。一家管理不善的周期型公司有可能会碰到这种破产的困境。　　佩恩中央铁路公司的破产是华尔街所发生过的伤害最为严重的事件之一。这样一只蓝筹股，一个有实力的公司，他的破产是让人无比震惊的。整整一代投资者的信心都为之动摇，但人们却没有想到在危险中也隐藏着机会，中央铁路公司上演了一出惊天大逆转。　　困境反转型公司的股往往非常迅速的收复失地，克莱斯勒，福特公司，佩恩中央铁跌公司以及很多这样的公司都证明了这一点。投资成功的困境反转型公司的最大好处在于，在所有类型的股票中，这类股票的上涨和下跌与整个股票市场涨跌的关联度最小。　　通过购买克莱斯勒公司的股票，我为麦哲伦基金赚了一大笔钱。1982年初我开始购买时股价是6美元，然后我就一直看着这只股票在不到两年的时间里上涨了5倍，在5年的时间里上涨了15倍。我曾经把我管理的基金的5%都投资在了这支股票上，尽管我所持有的其他股票的上涨幅度更大，但没有一只能够象他一样对基金业绩的影响那么大，因为没有一只象他在基金资产中占的比重那么大，而且我并不是在最低位进行买入的。　　那些对克莱斯勒公司非常了解的投资者如果能够大胆的在1.5美元的最低价买入的话会获得32倍的回报。洛克希得公司同样如此，在1973年他只有1美元，甚至是在政府出资的情况下摆脱困境，之后1977年你仍可在4美元买入，然后在1986年以60美元的价格卖出，而我错过了这只股票。　　我从克莱斯勒和佩恩中央铁路的复苏中赚到的钱最多，这是因为这两家公司股本很大，使我能够买入足够多的股票。　　困境反转公司也有几种不同的类型，一种是“出资救我们否则后果自负”，比如克莱斯勒和洛克希德。还有一种是“谁会想到”，比如肯爱迪生公司，谁会想到一家公用事业公司会损失那么多钱。又谁会想到这家公司的股价会从3美元升到了52美元。还有一种是“问题没有我们想的那么严重”。还有一种“破产母公司含有经营良好的子公司”，还有一种“进行重整使股东价值最大化”。比如处于“多元恶化”的公司，当初购买众多子公司，因各种原因产生损失，进入到“多元恶化”状态，后期公司进入重整，进行剥离，公司盈利开始增长。