根据2019年11月6日天马轴承公告的中国证监会下发的《行政处罚决定书》，《行政处罚决定书》认定天马股份存在以下违法事实：一、徐茂栋及其控制的企业与天马股份存在关联关系；二、天马股份涉嫌未真实披露喀什星河收购天马股份的资金来源；三、天马股份未按规定披露徐茂栋及其控制的企业非经营性占用资金及关联交易情况等；四、天马股份为徐茂栋控制的企业借款担保2亿元，天马股份未按规定披露；五、天马股份成立基金以收购徐茂栋控制的资产，天马股份未按规定披露。第二十条　发行人的控股股东、实际控制人组织、指使发行人实施虚假陈述，致使原告在证券交易中遭受损失的，原告起诉请求直接判令该控股股东、实际控制人依照本规定赔偿损失的，人民法院应当予以支持。