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黑龙江股友

不孕不育的救星

疫情无情,股市有钱。今年上半年大家都很嗨,上了一趟急速过山车,在剧烈的起伏中,很幸运的投到了一些很好的价值股,如酒鬼酒,超预期了;千禾味业也一不小心翻倍,健康元和丽珠也涨的很不错, 复星医药也在金色的7月涨了70%。 在这些股的投资中发生了很多有趣的事情。年初持有的酒鬼酒,出现了历史负面风波(成年旧事突然出现,感觉时借机打压股价吸筹),股价一路下滑,三个月大跌了30%,在充分消化掉负面消息后,中粮入驻后的新管理层用其高超的危机处理能力及酒鬼酒实际的业绩证明了企业的优秀,随后股价从底部到高点4个月涨了最多三倍。千禾味业也类似,我是在去年4月份开始持有,刚开始很快挣了30%,后面还加仓,但到了7月份开始一个大回撤(有点莫名奇妙,利润很快就没了),随后就开启了6个月的调整,后面神奇的就是连续大涨了6个月,从底部上来涨了2倍多。最近的就是复星医药,4月份进去,三个月震荡,7月一个月涨80%多。毫无疑问,这些股票都很类似,优秀的企业,业绩未来高增长,但在某些时候股价就是不涨,会让你怀疑到自己的分析和判断,看到外面一堆妖股横行,风声水起的时候,心情真的很难受。在这些股上,充分的让我见证了市场的偏见与疯狂,实际来说企业在大涨前和大涨后对比看,只是沿着它预计的发展路线去发展和成长,并没有发生大的变化,但很短的时间,市场确给出了巨大的估值差异。经过这几次之后,我对这种市场偏见就比较淡定了,不就是因为市场先生这些错误的行为,才有机会让我们用4毛的价格买到1块的股票吗? 对于目前的丽珠集团,我对其非常有信心,即使外面质地比较差的生物创新药公司动不动100倍以上的PE,还在狂涨,而丽珠还是磨叽不动的时候,我心态也很平和。能做的就是把手上其它涨的高估的票卖掉买它或则再找现金加它就是,好股票涨是自然的事情,价值回归可能会迟到,但不会缺席。正是因为丽珠集团很优秀,也有很多人对其分析的非常透彻,也让我受益匪浅。最近,很可能就在8月份丽珠集团的创新药重组人绒促性素很高概率会获批。注射用重组人绒促性素于 2018 年底就申报生产,2019 年已完成国家局临床现场核查,重组人绒促性素的海外销售工作也已开启,目前已开展在法国、印尼、巴基斯坦、埃及、南非、韩国、俄罗斯等地区的初步商业洽谈。这个药很可能是丽珠集团股价价值回归的一个契机,通过消息的放大,很可能让各路资金等认识到丽珠是一家高成长的创新生物制药企业,而进行抢筹进入。借这个机会,我也大概了解下丽珠的促性素的情况。先看看丽珠集团的业务构成,化学制剂目前是占营收的50%+,其中促性素占比化学制剂最大的一块,占2019年总营业收入的19%+。所以这个板块的发展,其实对丽珠的未来影响挺大的。大家也可以看到目前已在产的两个促性素产品,2019年销售额达到了15亿,销售最大的亮丙瑞林微球也获得了20%的增长。我们也在看看整个促性素所处的不孕不育赛道,绝对的高增长。根据中国人口协会、国家卫健委发布的数据,中国育龄夫妇的不孕不育率从20年前的2.5%攀升到近年15%左右,不孕不育者约5000万。受环境污染、生育年龄推迟、生活压力等因素影响,不孕人数还在不断增加。20年左右增长了5倍多,这是一个非常恐怖的数字。不孕不育的患者中至少有20%的夫妇,必须借助辅助生殖技术才能进行生育。随着生活水平和接受程度的提高,将会有更多的人会选择。辅助生殖药物作为辅助生殖中取卵环节的重要治疗药物,占据辅助生殖市场约三分之一的市场份额。辅助生殖药物主要包括将调节药物、促排卵药物、诱发排卵药物和黄体支持物,绒促性素属于其中的诱发排卵类药物。重组人绒促性素注射液的主要作用就是促进卵子的排出,也就是所谓的促排卵女性在备孕期间只要卵子排出就能够达到一个很好的怀孕的状态,也就是能够提高怀孕的几率。根据工艺的不同,市场上的绒促性素可以分为两类:一种是从孕妇尿液从提取的绒促性(u-hCG);另外一种是通过基因重组技术获得的与天然绒促性素具有同样的氨基酸序列的重组绒促性素(r-hCG)注射用重组人绒促性素是丽珠单抗按照生物类似药研发的治疗用生物制品。人绒促性素(hCG)作为促黄体生成素(LH)的类似物,在女性不孕症的诊疗与体外辅助生殖技术(ART)中发挥着极其重要的作用。本公司品种系通过基因工程技术将人绒促性素的基因克隆,经载体转染中国仓鼠卵巢(CHO)细胞,然后利用筛选到的稳定高表达CHO细胞株进行发酵生产。注射用重组人绒促性素累计研发投入约为人民币9,970万元。目前,全球仅有一家默克雪兰诺公司的重组人绒促性素药物上市销售,商品名:艾泽(英文Ovidrel),该产品于2005年在中国获批进口。截至目前,国内无其他厂家申报此品种(包括临床申请、上市申请及进口注册申请)。未来公司有望凭借价格和优势和和销售优势抢占默克雪兰诺的市场份额。很有可能在5年左右,注射用重组人绒促性素能跟亮丙瑞林微球一样,能获得10亿的销售额,期待这一天的到来。按评估,丽珠的2020的利润在20亿左右(今年可能因为检测制剂放量超出这个值),按照目前的估值也就PE 25倍,对应目前25%左右稳定增长,真心便宜。在上月低 225 家国内外机构同时参与调研(这么多人,惊为天人啊),调研后大涨一天,最近歇菜,一看就是在洗筹,这么多机构,只要10%的机构买进来,那股价得上天,这些机构投资者都是高手,肯定不希望看到这样的情况发生,只会希望低位吸筹。这基本注定了丽珠短期的股价走走停停,甚至盘中莫名奇妙的大跌,才能把一些不坚定者洗出去(我在2月份的人福医药上就是这样下车的,错过了未来2倍的涨幅)让这些人拿到便宜的筹码。这些我都在千禾,复星,人福医药酒鬼酒上重复过的故事。相信这个时间应该不会持续多久,大家都有时间成本,也总有等不及先入的。好股票,认定了,就是敢且应该在大跌时加仓(血的教训)。请珍惜手中的筹码,等待市场给予丽珠医药该有的生物创新药该有的估值,我看好到至少45PE。转载后知后觉的群众

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08月12日 22:25
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