一11月份宏观经济形势严峻,部分经济数据更大幅度低于市场预期,预计短期内经济将继续大幅下滑趋势。整体来看,流动性供需情况继续改善,公开市场货币净投放也一直在操作过程中.需求方面,当前实体经济对流动需求性回落。目前是处于一个流动性释放的初级阶段,先释放的流动性总量有限,难以撼动大市值板块,加上中小市值板块经历了长时间的调整.投资者会有追求快钱的需求,故而形成风格转换的需求。经济下滑背景下,企业盈利快速下降的情况下,股指难以逾越前期高点。前安信证券程定华说过,在中国证券市场上，长期以来估值与盈利的变化存在四种组合：估值上升和盈利上升（大牛市）、估值下降和盈利下降（大熊市）、估值下降和盈利上升（平衡向下）以及估值上升和盈利下降（平衡向上）。研究表明，中国证券市场上估值的波动频率和幅度要远远超越盈利的波动频率和幅度，中国证券市场的基本运行方向依靠估值水平的变化方向指引。对比当前的经济形势以及政策预期,明年上半年平衡向上的概率大。二前两天,多位券商的首席表示,国内需求降幅扩大以及社融继续下滑等国内通缩风险升温.。在信贷通缩背景下,大类资产的表现是,债券市场首先上涨,随后是股票市场持续上涨,而大宗商品则下跌。在当前笔者更加看好中小市值的机会.申万宏源最新的研究报告认为,2019年是创蓝筹行情新起点的源头在于：公募基金对于高估值股票数量占比已逼近前期低点，物极必反，2019年该值大概率底部回升。申万认为,2019年内资寻找新核心资产的意愿强烈，但必须承认外资对于A股市场的影响越来越大，2019年外资和内资对于A股定价权的争夺是决定风格的关键点，在内资相对占优的窗口(比如改革预期发酵，国内流动性宽松的时间窗口)，成长风格大概率占优；而在外资加速流入催化落地的窗口(比如MSCI提高A股纳入系数催化剂落地的窗口期2019年2月、5月和8月)，外资偏好的蓝筹白马可能也会阶段性占优。　基金上,因为申购基金成本的缘故以及根据市场行情变化操作上基金转换来看,建议大家配置指数型基金。大家可以关注创业板指数基金。市场上有好几只创业板指数基金,一个是分级基金母基金,但是跌幅过大.持仓表现很差。对比了一下,关注天弘创业板指数基金。华安创业板指数基金跟天弘家的比,跟踪同一指数,跌的最惨,反弹最弱。易方达家的指数基金,规模巨大,担心一旦市场异样,基金经理难以及时减仓或者调仓。故而天弘家的,持仓重仓股和规模来看,更是最优选择。天弘创业板指数基金前十大重仓股依次分别是温氏股份、、乐普医疗、汇川技术、爱尔眼科、沃森生物、三环集团、智飞生物、信维通信、机器人等.涉及高端制造以及疫苗生物类专科医疗,业绩可期。换句话来说,爱尔眼科、智飞生物,这种专科医疗和生物疫苗类的弱经济周期的行业和公司,老人去治牙齿,小孩继续打疫苗,甚至最后的一个机器人,在劳动力成本增大,失业率增高下,机器人肯定大有所为,业绩会相对好.其他的创业板指数基金,要不重仓股不行,要不规模太大,调仓优势不明显,天弘创业板指数基金选择更优。不过,值得注意的是,到明年一季报前期,可以适当的规避风险。