股东问：沃伦，您一直说科技公司难以预测、没有护城河，不投科技公司。然而你却投了IBM，上周五您还卖掉了三分一的lBM，最近您还买了Apple。您认为IBM与Apple有何不同？您通过投资科技公司学到了什么？

巴菲特：我确实认为Apple和lBM有很大差别。从对护城河和消费者行为的分析看，与其说Apple是家科技公司，不如说它是一家消费品公司。苹果公司的客户群与lBM的客户群完全不一样，不能用同样的方法去分析。Apple和lBM虽有相似的地方，但投资的决策依据不一样，没有可比性。然而，我投资lBM判断失误了，我投入了大笔资金购买lBM，我们虽然没有亏钱，但现在是牛市，lBM拖了我们后腿，这笔投资收益率不是很好(IBM2017年第一季度营收财报：连续五年营收下滑)。

芒格：我们以前不投资科技公司，是因为我们觉得别人比我们更有优势。要说我们在科技股方面犯的最严重的错误是什么，我们在GoogⅠe上投放的广告效益是那么的显著，GoogIe的生意模式是我们都能弄懂的，而我们却错过了，这是不应该的，我对不起股东了。我们也错过了沃尔玛。沃尔玛的价值也很明显，我们都能看明白，可我们就是没投资。

巴菲特：我们从来没有见过像GoogIe这么好的生意。像视力矫正那样的广告，它每次点击费用就是60-70美元，根本就不需要付出额外的成本。我有很多机会深入了解GoogⅠe，结果我去眼睁睁的错过了。
（2017年股东大会）