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金科股权争夺战落幕:孙宏斌赚60亿,黄红云巩固控制权

愿你安好,不再打扰。融创争夺金科股份(000656.SZ)控制权,历时三年多仍无结果,孙宏斌终于选择了“放手”。金科股权争夺战,也是继万科股权之争后,中国地产界又一场影响巨大的股权争夺战。三位资本大佬的一场好戏可谓跌宕起伏,高潮不断,结局却又皆大欢喜:孙宏斌带着大红包撤退,家居大佬车建兴战略入局,金科实控人黄红云也终于可以睡个安稳觉了。黄红云曾身陷徐翔案金科股份4月15日公告称,红星家具集团有限公司将受让融创持有的11%的金科股份,交易对价46.99亿元。红星家具集团实控人为家居大佬车建兴,也是红星美凯龙(601828.SH)的实控人。在融创减持套现后,金科实际控制人仍为重庆地产大佬黄红云,相关一致行动人共持有公司约29.99%的股权,占据大股东地位;第二大股东融创剩余持股约18.35%,红星家具持股约11.04%。融创战略投资金科始于2016年9月,彼时金科股份实际控制人黄红云正身陷徐翔案当中。黄红云为何与“私募一哥”徐翔产生交集?红星资本局查阅徐翔案件公开司法信息发现,当年共计13家上市公司涉及徐翔案。包括美邦服饰原董事长周成建、明牌珠宝原董事长虞兔良、金科股份原董事长黄红云、文峰股份原董事长徐长江、万邦达原董事长王飘扬等明星企业家纷纷卷入徐翔案,在资本市场引发轩然大波。而在徐翔案中,这些上市公司主要与徐翔控制的泽熙投资等合谋,通过二级市场拉高股价,以帮助公司高管或大股东高位减持套现获利。2016年12月5日至6日,徐翔操纵证券市场案在青岛中院开庭,黄红云也作为13家上市公司实控人之一出现在了庭审当中。而在卷入徐翔案之前,黄红云书面请辞了董事长职务;在青岛庭审之后,据新华社报道,2016年12月21日,黄红云很快被撤销了全国政协委员资格。黄红云在黄红云卷入徐翔案的同时,金科股份也出现了经营和资金链危机,于是决定通过定向增发输血。这引起了“并购王”孙宏斌的浓厚兴趣。2016年9月,融创中国全资子公司天津聚金物业管理公司以4.41元每股价格,斥资40亿元认购金科股份定增约9.07亿股,占扩大后金科股份股本的16.96%,成为第二大股东。但让黄红云没想到的是,他亲手引进的融创,却变成了金科股权争夺战的劲敌,还差点让他失去了控制权。缠斗三年,孙宏斌鸣金收兵作为发家于重庆的房企,金科在西南市场的大量土储,被视为融创争夺公司控制权的直接原因。金科股份2019年年报披露,截至2019年末,总可售面积近6700万平方米,其中重庆占比29%,西南(不含重庆)占比18%。此外金科股份华东占比22%,华中占比也有16%,布局结构更趋合理。如果能够获得金科控制权,融创无异将继续扩大西南市场领导地位。而且金科股份近几年的年度销售额也是千亿级别,融创如果能够并表金科,无疑将超过恒大、万科,甚至有挑战“宇宙第一房企”碧桂园的可能。融创入股金科股份不久,就陆续从二级市场开始增持,不断缩小与金科实控人黄红云家族的差距。从融创战略入股到突然发力要争夺控股权,金科实控人黄红云家族几乎“晕死”,于是又赶紧主动增持以反制。由此双方你来我往,剑拔弩张。孙宏斌甚至多次公开扬言,有意取得金科股份的控制权。到2018年10月,融创通过旗下子公司持股上升至27.67%,首次超过了黄红云家族,成为金科股份第一大股东。卧榻之侧,岂容他人鼾睡?这也彻底激怒了黄红云家族,黄红云不但以增持反超融创,并推出员工持股计划以加强控制权。在竞争最为激烈的2018年底,双方都在增持金科股份,持股比例接近30%,几乎触及要约收购红线,但最终没有发生要约收购。在金科股权争夺大战中,双方闹得不可开交,孙宏斌派驻金科的两名董事,对金科董事会的各种议案,投下了十来次反对票,不过并未撼动金科董事会。经过3年多的缠斗,孙宏斌终于选择了鸣金收兵。到此次融创转让11%金科股份前,融创持有金科股份已达到15.67亿股,占总股本的29.35%,其总成本也上升至约75亿元。以此次红星家具以8元/股的价格从融创手中接盘,受让5.87亿股,占金科总股本的11%,融创可套现46.99亿元。红星资本局查阅金科股份近年来利润分配方案发现,最近三年金科分红都不错:2017年每10股派发红利2.5元,2018年每10股派发红利3.6元,2019年每10股派发红利4.5元,而且这里面还有部分转增股。按融创持股比例计算,融创最近三年可获现金分红逾13亿元,再加此次减持套现,合计获得现金收入约60亿元。而融创还剩余金科股份9.80亿股,按照当前股价计,市值还有约80亿元。这也意味着,投资金科股份三年,虽然谋求控股权失败,但融创仍然浮盈超过了60亿元,孙宏斌可以微笑着撤退。家居大佬车建兴入局对金科控股权构成重大威胁的孙宏斌选择退出,金科实控人黄红云终于可以长舒一口气。家居大佬车建兴是黄红云的老朋友,也没有巨无霸融创那样的实力来争夺控股权,而且现在股权比例已经大幅拉开。早在2007年12月,车建兴旗下的红星家具集团就曾经入股过金科股份,当过一段财务投资者;车建兴旗下的红星美凯龙,进入重庆的首家卖场就选择了与金科合作。2017年9月13日,金科股份与红星美凯龙在上海签订了战略协议。今年4月初,红星美凯龙还把其昆明爱琴海购物公园转让给了金科。上海闵行区“爱琴海购物公园”作为商业开发运营的领军企业,红星美凯龙一直稳坐家居领域头把交椅,旗下爱琴海购物中心近两年也发展迅猛。如今,车建兴接手金科股份的股权,也给双方的业态协同合作带来了想象空间。4月15日,金科股份董事长蒋思海在金科线上业绩说明会上表示,红星的商业优势和金科的住宅优势结合,可以优势互补。对于如何评价融创的投资?蒋思海也表示:融创有很多值得金科学习的地方,但是融创提名董事也给金科运营带来不利影响。融创作为股东,在公司股票收益上获得较好的利润和收入,每一个投资金科的股东,都有丰厚的收益,这是公司管理层最高兴的事情。随着孙宏斌的鸣金收兵,车建兴的入局,延续三年多的金科股权争夺战也暂时宣告落下帷幕。黄红云得以继续掌控金科,孙宏斌虽然略显失意但获利丰厚,车建兴旗下红星美凯龙则很可能与金科开始合作。至少现在看来,一场各取所需、皆大欢喜的共赢局面已经形成。2019年,金科及所投资的公司实现销售金额1860亿元,同比增长57%,完成年度目标的124%。当金科股权争夺战落幕之后,金科股份或将全力冲刺今年2200亿元的销售目标。红星资本局 李伟铭(来源:红星资本局的财富号 2020-04-16 20:12) [点击查看原文]

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04月16日 21:20
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