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北京股友

中证500指数投资价值如何?

错过了2449点的抄底机会,投资者可以开始关注二次探底的低吸机会,从市盈率看,当前A股市场已处于较低水平,事实上,抄底资金已最先嗅到投资机会陆续入场。 据上海证券交易所数据显示,7月份以来ETF产品的规模不断扩大。按照每天的基金净值和场内流通份额增量测算,已经近800亿元的资金在7月份20个交易日借道ETF流入股市。 为何抄底资金纷纷涌入ETF?其中最主要的原因在于,A股已经在底部区域徘徊了一个月有余。A股的估值现在处于历史低位,wind数据显示,截至11月30日,中证全指的市盈率为15.98,对投资者而言,目前A股估值较低,这是一个不错的投资机会,所以近期有大量的资金前来申购ETF。 当然,如果你的投资期限仅仅是一年两年,指数型基金与其他基金相比,肯定业绩上有一些起伏。但如果把投资期限拉长,事实上,很多对冲基金的业绩远远不如指数基金。 或许你对此嗤之以鼻:基金经理精选股票,实时把握投资机遇,难道会敌不过傻瓜式的被动指数型基金的收益?巴菲特的十年赌局却证明了这个道理: 2007年,股神巴菲特向对冲基金行业发出挑战,希望他们加入一个赌局。巴菲特提议的打赌是指:从2008年1月1日至2017年12月31日的十年期间,标普500指数的业绩表现会胜过对冲基金的业绩表现。 十年之后,巴菲特在今年的致股东的公开信中表示: 在过去10年中,标准普尔500指数累计上涨了125.8%,平均年收益达到8.5%。而5只基金表现最好的累计只上涨了87.7%,平均年收益为6.5%。表现最差的仅增长了2.8%,平均年收益仅为0.3%。 巴菲特大获全胜。这个赌局,再次印证了一个判断:对大多数人而言,投资股市的最好方式,是购买指数基金。 在目前的A股,沪深300,中证500都是已经具有投资价值的被动基金;而中证500指数的行业分布较广,弹性和成长性都较好。 以中证500ETF为例,中证500指数其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后,总市值排名靠前的500只股票组成,综合反映了中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。 中证500是金融期货市场上仅有的中盘标的。在不少经验老道的投资者看来,中证500的成份股在10多年前可能还仅仅是A股的小盘股,但是经过多年的发展,它已经顺利成长为中盘股,成份股在A股市场上市值主要分布在20-200亿区间,平均市值156亿元,它代表A股新兴蓝筹,行业和个股的分布也较为均衡,成长、价值风格均有涉及。 相较于以金融行业为主的沪深300,中证500指数分布更加均衡,且以医疗保健、材料和信息技术等新兴产业为主,更能代表中国未来发展方向,如图一所示,中证500指数主要以工业、材料、信息技术和可选消费为主,单一行业占比皆在20%以下;沪深300指数主要以金融和工业为主,其中金融占比32.9%。 此外,中证500指数净利润增速更快,成长性更强:2018年一季度,沪深300净利润增长12%,中证500净利润增长高达17%,超过了以金融地产为主的沪深300指数。  中证500ETF处于低估值阶段,投资性价比高。什么低估? 或许投资者有这样的疑问,在这里,我们所说的低估,是指指数的估值,而非价格。 根据市盈率公式,PE(估值)=P(价格)÷E(盈利)。如果估值不变,盈利增加,价格就要上升。 我们国家目前尚处于高速发展阶段,企业的平均增速与GDP增速相当。所以即使估值不变,盈利每年以7%势头向上,价格每年也要向上涨7%。 按照我国经济高品质发展的速度,GDP增速与企业平均增速基本上基调是一致的,在此基础上,指数价格从长期来看是向上的,在这样的基础上,如何判断一个指数的盈利能力,这就需要我们在做估值分析的时候,需要透过价格看只收背后的估值,估值低,投资性价比自然相对较高。 在所有跟踪沪深300的指数救救急中,笔者选择了天弘中证500指数A(000962),国内基金公司中把指数型基金产品作为未来的公司发展战略,并且指数跟踪费率最便宜的,当属天弘基金。投资指数基金,建议大家都尽量选取费率便宜的,因为指数基金本身就是跟踪指数的,受到基金经理的人为干预因素较少,所以基金经理在指数基金上的作用并不大,不如去选取一些费率优惠的指数基金。 投资过程中,少一分交易费用,就是多一分收益。

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2018年12月10日 13:57
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