$申能股份(SH600642)$ 华电国际， 华能国际，皖能电力和粤电力等火电迎来动力煤价大幅下调周期，受水泥行业错峰及经济筑底周期等各种因素影响，煤产地地销及直达需求转弱，带来销售压力增大库存少量堆积，各地降价力度有所增强，但出货效果一般。六大电日耗量维持60万吨以下，除工业电消纳有限外，本周沿海降温雨水天气民用电亦难出力，电企库存、可用天数充裕，下月长协回调消息进一步降低下游采购欲望。港口调入能力充裕、港口调出量不理想，带来港口库存累积，疏港压力渐增。华东及华南进口煤大量报关进行中，进一步稀释电企北上补货热情，港口煤调降价销售还是冷清。江内贸易平稳、刚需化，贸易环节库存上升，价格同步承压。供需面宽松及长协价格下调进一步压迫煤价，但结合上游供应局面及今年进口煤通关现状，依靠国家调控手段，煤价大幅崩塌亦缺乏条件。