华泰电新】亿纬锂能19年度业绩预告点评公司发布19年业绩预告，区间14.6-16.3亿，同比 155%-185%，按照公司以往风格，我们预计最终业绩大概率贴近上限，符合预期。1）从关联交易额可知，麦克韦尔19Q4经营业绩与19Q3基本持平，在8.4亿左右，但是麦克韦尔计提了股权激励费用和上市费用，两类费用接近一个月的盈利，所以扣除费用后的业绩在5.6亿左右2）锂原电池的ETC业务在Q4价格下滑，Q3出现涨价，单只价值最高达13元，平均单价估计11元，Q4单只价值下滑至正常的9元，锂原电池的盈利环比Q3环比减少0.9亿左右。3）我们预计19-21年归母净利润分别为16.2亿，24.1亿，28.9亿，对应增速分别为180%，49%，20%，明年业绩增量主要来自TWS耳机电池以及动力电池，目前市值对应的PE估值分别为32倍，22倍，18倍