国科天成:五年一遇的估值洼地。由于历史原因(发展滞后+封锁)我国制冷型探测器以MCT为主导,更先进的InSb(锑化铟)制冷型探测器市场在国科天成上市前没有一家上市公司涉及。而 InSb (锑化铟)探测器相较于 MCT 探测器具有盲元率低、稳定性高等特点,更为先进,新增市场更为广阔(下图)。
上述是基于制冷型探测器论述,而在探测器领域制冷型红外产品的技术门槛极高。国科天成是三市唯一一家以制冷型产品为主营的上市公司,而且更是在制冷型领域InSb(锑化铟)唯一一家。极具市场稀缺性。
最重要的是估值之低极为罕见。高德红外营收连降两年,20亿营收250亿市值。大立科技营收连降4年,2亿营收,60亿市值。久之洋营收增长停滞,而且产品都已非制冷型为主。国科天成是制冷型中的InSb,可以说其他公司制冷型产品的门槛都没有踏入,更没有InSb产品。
最近的一个大热点,锑及其锑制品的限制出口。其实最大的针对产品之一就是锑化铟。在大家热潮锑的时候,都在讲没有锑导弹都不能用,说的正是国科天成的产品。
产品广泛应用于商业航天,且募投方向为高端光学镜片,恰中近期两大超级热点:商业航天+智能眼镜。叠加锑化铟限制出口(涨价逻辑)三大风口聚齐。国科天成箭在弦上。