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一家努力搬砖的青

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$PNC金融服务(PNC)$招商银行(SH600036)$

对PNC购买第一共和实在有些不解,实力远远不够,PNC的核心资本充足率只有9.2,和JPM差距巨大,规模也差距巨大,PNC虽然号称美国第五大银行,但实质上只是一家区域性的银行,所以被否也是顺理成章的。

美国银行业有些非常有趣的地方,美国经济非常成熟,经济增长比较缓慢,银行的资产规模增长很低,拨备的增减会反应当年的资产状况,有时会当期拨备会出现负数来反哺利润也是正常的,而美国比较好的银行一般是通过长期回购股票+派息的方式来回馈股东,PNC一年的回购规模可以达到总股本的5%,确实很惊人,但是能够满足股东的期待,只是真正的股东导向的文化吧。如果四大行能够做到这一点估值可以翻番吧,招行比四大好些,但也无法做到真正的股东导向吧。缺点是管理层为满足市场的期待,会有掩饰风险或追求激进短期目标的想法吧,这就需要更加认真的甄别了好的管理层吧。

总的看,美国银行业还没有到最佳的买入时机,但价格确实已经非常便宜了,经营收入确实表现不错,但预期今年年末到明年年初美国经济将会出现轻微的衰退,于商业地产相关的坏账会激增,银行需要更高的信用成本来覆盖贷款损失,会出现比较悲观的利润预期,那时候,也许会有更好的时机吧。

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2023年05月14日 15:29
来自电脑网页版
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