【天风机械】

点评：
低空经济商业化路线明确，进程有望提速。《方案》提出，到2027年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行。推进大中型固定翼飞机、高原型直升机，以及无人机等适航取证并投入运营，实现全域应急救援能力覆盖。我们认为低空飞行航空器整体商业化进程将提前，而低空经济在物流与救援中的规模化要早于空中交通。

航空器明确技术路线。《方案》提出，以电动化为主攻方向，兼顾混合动力、氢动力、可持续燃料动力等技术路线。加快200kW级、 1000kW级涡轴，1000kW级涡桨等发动机研制；持续推动 100-200 马力活塞发动机批量交付，实现市场规模应用。加快布局新能源通用航空动力技术和装备，推动 400Wh/kg 级航空锂电池产品投入量产，实现 500Wh/kg 级航空锂电池产 品应用验证；开展 400kW 以下混合推进系统研制；推进 250kW 及以下航空电机及驱动系统规模化量产，以及 500kW 级产品应用验证。我们认为，此次明确了电动化为主，混动、氢动力为辅的技术路线，对航空器能源及动力系统做了具体参数要求，有助于行业明确技术研发方向。

eVTOL航空器有望主导低空经济交通业态。《方案》提出，推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证；加速城市空中交通示范应用，以eVTOL为重点开展应用示范。我们认为，结合目前各大eVTOL厂商申请TC受理，eVTOL航空器批量生产的时间或将提前。

上下游协同发展，产业链得到完善，政府采购有望打开市场空间。《方案》提出，打造10家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。推动智能高效新型运行服务体系建设；推动新型基础配套设施体系建设，建立安全验证体系。发挥政府采购作用，加大对通用航空装备和服务采购力度。我们认为， eVTOL配套支撑和市场培育有望加速；低空经济发展初期政府采购有望打开市场空间，为商业化进程铺路。

安全验证体系建立，检测业务走上舞台。《方案》提出，充分利用现有航空工业基础，加快试验验证资源共建共享，鼓励推动建立通用航空适航技术服务与符合性验证，无人机第三方检测、试验等能力，支持飞行测试、应用测试等基地建设。构建无人机质量保障及安全验证体系，加强针对工业级无人机及eVTOL的安全性可靠性评估验证，推动形成一批支撑适航审定的工业标准。我们认为，航空器检测、驾驶培训等业务有望迎来增量，拥有环境可靠性测试、EMC检测等业务能力的第三方龙头检测机构或将受益。

受益标的：
无人机：威海广泰、应流股份、万丰奥威；
换电：瀚川智能、法兰泰克、博众精工；
电机：卧龙电驱；
检测：苏试试验、广电计量、谱尼测试；
发动机：飞沃科技