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天津股友

什么是加权指数?对基金的整体业绩有何影响?

昨天一位小伙伴问到:什么是加权指数? 我们知道,指数是由大大小小的上市公司组成的,比如说到沪深300指数,我们就说它是由沪深两市中,规模大,流动性好的300家公司组成的指数,这是指数的成分股。 但是,在买股票的时候,除了选择具体的标的,我们还要针对不同的标的设定不同的权重比例。比如你一共投资3家公司,投资公司A 30%的资产,投资公司B 50%的资产,投资公司C 20%的资产。 这里面的30%、50%、20%,都是你进行投资不同股票的权重比例。1.什么是市值加权型指数?那么,市值加权型指数,就是采用市值进行加权的指数。 举个例子。 公司A的市值是10亿,公司B的市值是20亿,整个指数里所有股票的市值是100亿。 那么公司A的占比就是10/100 =10%,公司B的占比是20%。 那么投资这个指数的时候,就拿10%的资金投资公司A,拿20%的资金投资公司B。 此外,市值加权也区分了几种,主要有自由流通市值加权法和总市值加权法。 市值= 股票总数 X 股票价格。 在股票总数的类别上,我们做了一些区分。在A股中,有一些股票的流动性是很差的,比如限售的股票、大股东长期持有的股票、国有股份持股、战略投资者持有的股份、员工持股计划等,这些人持有的股票一般不会出售,所以流动性很差,我们将其称为非自由流通股。 自由流通股数 = 总股数 - 非自由流通股。 所以自由流通市值加权法计算的市值 = 自由流通股X股票价格。其中最典型的代表是沪深300指数,它就是采用自由流通市值加权法编制的指数。 另外一种,就是采用总市值加权法,即把非自由流通股也计算在内的指数编制方式,典型代表是上证指数。 在交易量、流通性上,自由流通市值加权法显然更有代表性。2.指数基金和对应指数的权重比例一定会相同吗?指数基金投资股票的比例是和对应指数的股票权重比例一样的,那么跟踪同一个指数的指数基金,他们的收益率是不是一模一样,或者差不多呢? 当然不是的。指数基金的实际投资收益率受到基金经理的股票投资权重和调仓方式等众多因素影响,最终即使是追踪同一个指数的指数基金,收益也有可能大不相同。 具体一点说,基金经理在调整具体股票的投资比例时,具有很大的调整空间。 举个例子。比如官方公布的上证50指数的成分股和权重如下:官方公布的上证50指数各行业的权重如下:可以看到,上证50里面,59%都是金融地产类公司,主要都是银行。 但指数基金在建仓时,是可以调整这些股票的权重的。比如以下这两只基金。我们可以看到,易方达上证50指数A的股票持仓中,把金融股的比例调低了,反而把贵州茅台、伊利股份、五粮液这些消费股的比例调高了。 而天弘上证50指数A基本是按照中证指数官方公布的股票和对应的仓位创建的。 在实际的业绩上,可以看到易方达上证50指数A近三年收益率接近天弘上证50指数A的两倍了。可见,选择一只好基金对长期投资收益率的影响有多么大。 你懂地越多,你的投资策略越好,选的基金越好,你的长期投资收益率就越高。看几天可能看不出来,但看几年,就很明显了。 所以,小伙伴们要努力补充自己的投资知识,特别是投资实战知识,争取获得更高的收益率。

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09月09日 09:15
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