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广东股友

这三个进步

最近几年,是指数基金品种大爆发的年份。其实除了投资者对指数基金越来越接受,指数基金自己也在逐渐迭代进步。现在的指数基金,跟十年前的指数基金,很多地方已经有了优化。比较显著的几个变化,就是追踪误差减小、费率降低,以及指数基金有了更多增加收益的方式。1、追踪误差小追踪误差,以前是困扰指数基金的一个重要问题。在2007-2009年牛市的时候,当时指数基金的追踪误差是比较大的。那一轮牛市,A股涨跌非常剧烈,有很多投资者新开户进入市场开始投资。但当时指数基金兴起没多久,规模普遍不大,导致指数基金短期里追踪误差放大。比如说一个基金规模10亿,然后突然进来几亿的申购资金,基金经理是来不及配置股票的。如果这时在牛市,市场继续上涨,就会导致基金的净值落后于指数,产生追踪误差。在2007-2009年的时候,指数基金出现5%-10%的误差,都是很常见的事情。不过这个情况是逐渐减少的。指数基金的规模这几年迅速增加,规模大的指数基金,抵御误差的能力也比较强。基金公司经历了两轮牛熊市之后,也有了相关经验。现在的指数基金追踪误差已经不是特别大的问题了。当然,为了稳妥起见,老牌基金公司在控制误差上,经验还是要比小基金公司更丰富的。2、费率降低费率,其实包括有两方面。一方面,是基金公司自己收取的管理费等费率。十年前,指数基金管理费率,很多还是在每年1%-1.5%。但现在,指数基金的平均管理费率,已经降低到0.5%/年附近,甚至出现了0.15%/年管理费率的基金品种。另一方面,不仅仅是基金公司收取的管理费率降低了,券商收取的交易佣金也在下降。指数基金买卖股票也是需要缴纳交易佣金的,十年前,很多交易佣金是千分之几,现在主流的佣金只有万分之几了。还有一点,股票分红税也降低了。早期股票分红税比较高,后来推出了新的分红税政策:持有股票1年以上,免除分红税。这给指数基金提供了很大的便利,因为指数基金持有股票很多都是长期持有的。分红税免除,可以帮助投资者节约很大一块成本。3、增加收益方式多指数基金也有一些额外获得收益的方式。比如说打新。现在打新的规则,是按照持有股票的市值进行打新。指数基金长期持有股票,也可以参与A股打新,获得一些额外的收益。前段时间,科创板第一批新股上市的时候,有的指数基金,一天净值就上涨了一小截,也是由于打新股的收益归入到了基金净值中的原因。再比如说,2019年7月份刚开始实行的转融通业务。这个业务,以前并没有。转融通这个业务,简单理解,就是基金把自己手里长期持有的股票出租出去,借给需要的投资者。基金可以从中赚取一点租金,出租出去的股票也会完好无损的回来。指数基金很多股票都是长期持有,就会受益于转融通业务。这大约可以增加指数基金0.5%的收益,很大一部分是归入到基金净值里的。4、总结这些细微的改造,更像是润滑剂,让指数基金这辆车能开的更顺滑。越来越小的追踪误差,越来越低的费率,更丰富的提高收益的方法,让指数基金,成为了普通投资者更好用的投资工具~作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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10月25日 12:07
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