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广西股友

去年收益翻倍,今年未跑赢指数

虽然去年是公募牛年,但是,能真刀真枪翻倍的基金,并不多,我用Choice取了下数据,剔除6只异常基金,只剩下广发双擎、广发创新升级、广发多元新兴股票、华安媒体互联网、银华内需5只,然而,进入2020年,我们能够看到,华安媒体互联网明显弱于其他4只,截至10月20日,年内收益16.91%,未跑赢同期沪深300指数(17.01%)。图:华安媒体互联网阶段业绩数据来源:天天基金,截至20201020不少买了华安媒体互联网混合的新基民表示慌得一B,胡宜斌是要糊了吗?我们来一起看下胡宜斌在持股上今年是怎么操作的,首先,他股票仓位没降,反而增加到92.77%;其次,前十大重仓股集中度上,没变,依旧维持在40%-60%的区间内;最后,看持股涨跌。相较于2019年四季度,2020年一季度,华安媒体互联网前十大重仓股中调整了6只,新调入永辉超市、分众传媒、完美世界、华策影视、芒果超媒、三花智控,数据统计看,2020年一季度,新调入的六只平均涨幅3.57%,未变动的四只平均涨幅-4.34%。从一季度进入二季度,华安媒体互联网的换股节奏有所放慢,分众传媒、三花智控、完美世界、顺网科技、芒果超媒、华策影视等多只股票依旧持有,假设胡宜斌未进行大比例的调仓,我们能够看到,二季度的前十大重仓股在整个二季度区间均取得正向收益,三季度以来,截至10月20日,只有完美世界、顺网科技、歌华有线下跌,所以,在股票仓位没变、股票集中度没变、各季度前十大重仓股涨多跌少之际,华安媒体互联网业绩不佳,个人推测原因有:1、非前十大重仓股跌多涨少;2、三季度以来做了调仓;3、一季度受困传统传媒;4、规模超100亿,胡宜斌换手率高,交易成本放大。胡宜斌本人是成长风格,他自己称之为smartbeta,实际上是通过不断的调仓切换行业,来抓取行业成长性最大的,或者说戴维斯双击那个阶段。但是回过头看,其实每一个主升浪的时候,在左侧布局的时候都是挺痛苦的。因为在左侧布局成长股的时候一定是孤独的,如果这个市场很多人认同你,可能就不是底部。他在年初有前瞻性的持有传媒比如万达电影、奥飞娱乐就是在布局疫情后大众的消费回升,电影是其中一环,但他忽视的国内影院恢复的周期,对于万达电影来说,疫情所带来的负面影响仍在蔓延,万达电影仍处于寒冰状态。左侧交易的胡宜斌在2019年4月-6月初调仓电子股的时候,也遭受过业绩压力和现在略有相似,对胡宜斌,说他糊的太悲观了,逆向思维,胡总可期。免责声明基金有风险,过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。 相关证券:分众传媒(002027)三花智控(002050)芒果超媒(300413)(来源:基尔摩斯的财富号 2020-10-22 09:30) [点击查看原文]

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2020年10月22日 10:05
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