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科创板上市情况预估---中微公司688012
科创板上市情况预估---中微公司688012 基本面概况:总股份5.35亿,流通4843万,发行价29.01元。 全球半导体刻蚀设备五大供应商之一。自2010年起切入MOCVD领域, 2018 年占据全球氮化镓基 LED 用 MOCVD 新增市场 41%份额,国内市占率超80%。等离子体刻蚀设备已被广泛应用于国际一线客户,覆盖从65纳米到14纳米,及7纳米/5纳米最先进制程的IC加工制造及先进封装。已经进入台积电5纳米产线。 公司研发和技术人员381名,占员工总数58%,硕士及博士占比为42%,涵盖了等离子体物理、射频及微波学、结构化学、微观分子动力学、光谱及能谱学、真空机械传输等相关学科的专业人员。公司高度重视研发投入与自主核心技术,并有严格的知识产权管理体系。至2019年2月末,公司申请了1201项专利,其中发明专利 1038 项,海外发明专利465项;已获授权专利951项,其中发明专利 800项。 行业前景:半导体、集成电路已经是国家战略新兴行业,重要性和发展潜力不用赘述了。刻蚀设备为集成电路前道生产工艺中最重要设备之一,占晶圆制造价值量约24%。集成电路线宽微小化,结构3D化的趋势,导致对刻蚀技术的精确度和重复性要求更高,设备投资占比持续提升。另外公司打破了世界刻蚀设备被国外巨头垄断局面,国产替代将大有可为。 主业收入情况:近三年主营收入基本保持60%增速,2018年营收达到16.39亿,净利润0.91亿。 券商观点统计:未来三年平均增速达到28%,到2021年预计营收达到36亿元附近,净利润3.5亿元附近。 国内对标公司:北方华创002371:也有刻蚀业务,但类型不同,毛利及营收增速差不多。 上市交易情况预估:公司具备参与国际竞争的实力,国内市场增量可期,只是净利率低,需要销量支撑。 综合评估如下理性估值200亿上市初期35元以内具备较高投机机会35-55元 技术性投机区55-80元 观望区80元以上 卖出区
2019年07月20日 17:13
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