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虽然上半年TC超预期持续大幅下降,刷新9年以来最低
铜:硫酸和TC大跌,关注电解铜生产积极性受挫:本周三季度铜精矿TC地板价又刷了新低。现货铜精矿TC继续下滑趋势中。硫酸也并未出现明显止跌迹象。没有成本优势,矿长单比例较少的小型冶炼厂不仅面临成本倒挂的压力,据了解,个别出现了硫酸临近胀库的风险。关注下半年有可能出现冶炼厂减产,新建产能投产进度恐怕也会受到拖累。市场重点担忧明年的电解铜供应。一吨电解铜复产4吨98%硫酸。硫酸价格去年年底见顶,4月以来,北方硫酸价格接近腰斩。从去年年底算,全国硫酸价格跌幅50%,山东下跌80%。虽然上半年TC超预期持续大幅下降,刷新9年以来最低。但是一直被消费低迷和宏观预期悲观拖累。近期消费进入淡季,去库预计也将放缓。铜价上涨寄托宏观情绪改善、冶炼厂被迫限产或者推迟投产。废铜供应紧张,持续较窄的精废价差对铜价有较强支撑。推荐关注标的:云南铜业、江西铜业、紫金矿业、铜陵有色,以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。
2019年07月24日 14:36
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