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华侨城未来盈利的不确定时光(2026年一2035年)

华侨城未来盈利的不确定时光(2026年一2035年)。华侨城未来五六年的经营稳定,可以说比万科保利还确定增长,而五六年后恒大碧桂园这类高周转房企可能连正常存在或者以什么方式存在个人都觉得要打问号。华侨城2019年每股盈利1、57元持续增长到2025年每股盈利3至4元,这个阶段盈利很多机构其实是认可的。真正让基金经理无所适从的时光是2026年到2035年,中国房地产处于饱和过剩,地产开发商很多不排除进入勉强维生的微利阶段,以最悲观预期,华侨城纯地产开发部分不可避免受到大环境影响。每股收益从三四元会下降到多少呢?其实不要说基金经理水平有限不知道,就连我们这些职业股民(全国能称为职业股民者不会超过几万人)也是难分清楚。从2036年开始,华侨城所有的疑问,逐渐得到解答,一个欣欣向荣,盈利确定的华侨城重回市场中心。为什么呢?因为华侨城大约四十个公园乐园和大量自持公寓酒店商场车库,逐渐完成折旧,每年自持物业贡献几十亿利润,加上持续稳定地产,集团项目注入,公司年总利润至少不低于现在的百亿规模。按照世界通常股票估值标准,一个能长期持续稳定经营下去的公司,市盈率十至十五倍就可远远覆盖银行货款重置成本。通常都在市场以二十倍市盈率存在。我们也可乐观对华侨城估值,忘掉每股盈利三四元时段,就以长期盈利保守计百亿来衡量股价,如以最低十倍市盈率估值每股也有16元。但是,回过头一看,以上所有悲观预期都是针对地产开发商而言,而华侨城恰恰不是。华侨城是环境综合开发商,在过往开发中,别人是想方设法减少税收增加利润,而华侨城做的是,尽可能把税收留在地方,把宜居宜养环境留给社会,发展地方经济,追求社会效益和公司发展并重,做百年生意。因此,也就不存在2O26年至2O35年的十年迷茫期,也就决定了长期持续稳定增长将是不可逆转。不识庐山真面目  只缘身在华侨城万中财经2O19年9月1日

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09月02日 21:00
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