$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$巴菲特解读企业内在价值。
巴菲特:如果我们能够洞悉任何企业的未来——比方说——100年或者企业灭亡时,在企业和股东之间的现金流入和现金流出,然后以适当的利率,将其折现到现在,我们就会得到内在价值的数值。
内在价值计算实际上取决于每个人的机会成本。
巴菲特:可以把企业看做息票或债券,如果你知道息票有多少,可以通过适当的风险利率折现来计算它的内在价值,把它与息票率为5%或者7%的债券进行比较。
内在价值完全与未来现金流有关,投资者的工作就是弄明白未来的现金流是什么样的。