四川股友
预计厦门钨业2019年业绩逐季改善
由于利润表所反映的损益信息的固有限制,比如,实现的利润并不一定已取得现金,仍存在收不到现金而发生坏账的可能性。且利润表受人为调节的空间较大。因此企业现金流量更为全面、更为有用、更为真实的反映企业财务状况。决定企业兴衰存亡的是现金流,最能反映企业本质的是现金流,在众多价值评价指标中基于现金流的评价是最具权威性的。现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。厦门钨业2018年年报显示:营业总收入195.6亿,同比增长37.8%,说明公司生产与销售两旺。并经营性现金流由-9.3亿增加至3.7亿,由负转正,并同比大增139.9%,说明公司财务状况大幅改善。而企业净利润为5亿,同比反而下降19.3%。主要系因期间费用合计达22.9亿,同比上升26.3%所致。其中销售费用、管理费用、财务费用、研发费用均同比上升20—30%,导致成本大增,利润下降。有使用会计财技,人为调节,配合二级市场走势,借此低吸之嫌。公司重点投资的新能源电源材料项目,投资回报率高、回报周期短,为国家新兴战略产业,政策扶持力度大,前景十分看好。公司多个项目己建成投产,并在继续扩产增产,己成为公司利润又一重要增长极。锂电材料市场市场持续保持高速增长,市场产能扩张也较迅速。但厦门钨业作为该行业优势企业,凭借质量稳定性、新产品开发能力继续占有较大的市场份额。今年一季度社融、出口、基建、制造业指标共振向好,预示经济即将探底回升,周期行业上市公司业绩与股价也将随着大周期的转势,而走出底部,逐渐向好。厦门钨业属有色金属钨、钼、稀土子行业,为典型的周期型行业龙头公司,拥用大量的国家战略资源贮备,受益国家产业政策、供给侧改革政策及地方政府企业扶持政策等多重呵护,企业积极的瞄准市、不断创新的推出新产品,后市有望率先转势回升。因行业生产与市场销售的特点,厦门钨业业绩一季度往年均不理想,均在后续季度逐步体现与释放。在经济与行业周期拐点己现端倪的年月,厦门钨业今年业绩仍值得期待。随着经济周期触底回升、市场转暖,及供给侧改革的深入,产品产销及市场价格有望随之进一步回归趋好,以及多个新投资项目的投产与扩产,预测厦门钨业2019年业绩逐季改善,2019年年报业绩有望同比趋增。
2019年04月14日 10:03
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