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美燕麦期货价格创历史新高,A股“燕麦股”如何应对?

近日,芝商所的燕麦期货价格创下历史新高,今年以来涨价超过一倍。而A股上市公司西麦食品称,燕麦粒原料价格目前仍较稳定,这家“燕麦第一股”是如何做到的?

美燕麦期货价格创历史新高,我国燕麦进口价格未有明显上涨

2021年10月8日,芝加哥商品交易所(CME)的燕麦期货交易价格创下历史新高,2021年12月到期的燕麦期货报收653美元/蒲式耳,盘中最高达到659美元/蒲式耳。另据美国农业部7月公布的数据,美国今年的燕麦收成预期为4130万蒲式耳,为有统计记录以来的最低水平。

资料来源:芝加哥商品交易所

根据东方财富Choice金融终端数据,截至2021年10月11日,2021年12月、2022年3月、2022年5月到期的美燕麦期货交易价格的近60日涨幅分别为50.95%、49.36%、63.02%,年初至今分别涨111.85%、64.95%、56.25%。

资料来源:东方财富Choice金融终端

而据国家海关总署披露的全国进口商品贸易同比指数(HS4分类),2021年我国燕麦进口价格尚未出现显著上涨,反而在2-8月均较上年同期有所下滑(即价格指数小于100)。

数据来源:国家海关总署

家中有粮心不慌,西麦食品称燕麦粒价格较稳定

“燕麦第一股”西麦食品(002956.SZ)是中国燕麦行业唯一一家全产业链的上市公司,主要从事燕麦食品的研发、生产和销售业务。燕麦粒是公司生产所需的重要原材料,招股书显示,2016年至2018年的燕麦粒耗用金额分别为1.20亿元、1.21亿元、1.28亿元,分别占各期生产成本的44.90%、41.94%、38.54%。其中,澳大利亚进口燕麦粒占公司燕麦粒采购总量的比例约为90%。

事实上,澳大利亚是我国的主要燕麦进口来源。根据海关总署数据计算,2020年,中国燕麦进口金额约为6802.75万美元,其中约5522.10万美元进口自澳大利亚,占比81.17%;2021年1-8月,中国燕麦进口金额约为7015.03万美元,其中约5183.29万美元进口自澳大利亚,占比73.89%。

数据来源:海关总署数据在线查询平台

2021年5月,西麦食品在投资者关系活动中表示,2021年的进口燕麦粒采购合同已经签署落地,公司也在积极评估其他燕麦主要生产国和出口国的燕麦粒质量,为下一步开发其他的燕麦原材料的来源做准备。

10月,西麦食品在互动平台表示,燕麦粒价格目前较稳定,公司已加大燕麦粒库存量以保障旺季生产运营。

资料来源:深交所互动易平台

2021年半年报显示,上半年西麦食品购买商品、接受劳务支付的现金为3.32亿元,较上年同期增加53.31%,主要原因为进口麦粒预付款增加。截至2021年6月末,公司1年以内预付款项账面余额为5479.81万元,较期初增加178.37%。

值得一提的是,增加进口燕麦的或许不只西麦食品。根据国家海关总署披露的全国进口商品贸易同比指数(HS4分类),2021年1-7月,我国燕麦进口数量较上年同期均有不同程度的增长(即数量指数超过100),仅在2021年8月同比下滑。

毛利率方面,西麦食品在2021年上半年来自食品制造业的收入为5.45亿元,毛利率46.43%,而2020年为47.96%,两者相差1.53个百分点。若按旧收入准则计量(将运输装卸费由在营业成本中计量还原至销售费用),则公司2020年的食品制造业业务毛利率为53.99%,同比下滑3.94个百分点。而西麦食品曾在投资者关系活动中称,2020年毛利率下滑的原因之一正是进口燕麦粒价格较高。

不难发现,进口燕麦粒的价格和西麦食品的毛利率之间呈负相关的关系,但公司2021年的进口燕麦粒采购价格已基本锁定,其2021年毛利率或许不会因此大幅波动。

燕麦热潮吹向A股

2021年5月,“燕麦奶第一股”Oatly(OTLY.O)在美国纳斯达克挂牌上市,掀起了一阵燕麦奶热潮。在A股市场中,佳禾食品(605300.SH)生产的燕麦浆是燕麦奶的原料,目前主要向网红品牌等代工厂发货,其自主研发的“艿大师”燕麦奶已推向市场。同时,伊利股份(600887.SH)、光明乳业(600597.SH)、一鸣食品(605179.SH)等也已推出燕麦奶相关产品。

2020年12月,伊利股份液态奶事业部召开2021年客户大会,透露集团旗下植物奶品牌“植选”将在2021年推出燕麦露和植物酸奶两款新品,正式踏足燕麦奶市场。2021年5月,一鸣食品上架和王饱饱合作推出的“很有鸣饱宝杯”燕麦奶新品,在奶吧门店销售。

另外,在休闲食品领域,来伊份(603777.SH)、恰恰食品(002557.SZ)、甘源食品(002991.SZ)也推出了果干燕麦脆、每日坚果燕麦片、水果燕麦片等产品。不过,燕麦并非上述公司的主要原材料,其价格波动对公司整体业绩的影响或许并不显著。


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2021年10月13日 22:03
来自电脑网页版
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