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科创板开市在即

  科创板于7月22日开市,从已公布的发行结果来看,在科创板网下发行中,公募基金公司成为最大赢家,占全部网下获配的七成到八成。  根据上交所的安排,科创板最后一次通关测试在7月20日进行。澎湃新闻记者了解到,这是一场全业务链的通关测试,由于目前首批25家企业已经完成了所有发行工作,因此,通关测试所使用的是真实持仓数据,测试内容是25只科创板新股上市首日的竞价交易、大宗交易、盘后固定价格交易、融资融券及转融通业务。  开市在即,对于科创板这一新生事物,市场有太多的问号。例如,有多少投资者将参与科创板股票交易?科创板首批企业在上市初期会如何表现?科创板的开市又将对A股其他板块产生怎样的影响?  6月27日至7月12日之间,25家首批科创板企业陆续进行了网上、网下申购,除“巨无霸”中国通号之外,其他24家企业的网下申购倍数都在200倍以上,最高的甚至达到429倍,而网上申购倍数更是都在2400倍以上,最高为2883倍。  如果说打新是一场科创板交易的演习,那么参与这场演习的人数正在逐渐增加。数据显示, “科创板第一股”华兴源创6月27日进行网上申购时,参与打新的投资者为275.6万,而到了7月12日嘉元科技等5只新股申购时,参与人数就已经超过310万。  回顾创业板在2009年10月30日正式启动当日,首批28家公司集体上市,首日平均涨幅达到106%。科创板能否复制这样的大涨局面?不少机构的观点都较为理性,认为可能比较难。  广发证券认为,注册制的机制决定了初期收益率不会过于乐观,科创板首批初期几乎难以重现创业板开市首日平均106%涨幅,但短期内破发同样不太会出现。  从机构观点来看,普遍认为分流效果可能会有,但作用有限,相反,科创板可能在一定程度上提振市场的整体风险偏好。  财富证券表示,参考创业板开板历史经验,创业板开板初期市场风险偏好明显提升,而目前市场相比2009年,市场风险偏好有更大的提升空间,随着科创板开始交易初期将助力提升A股的科技股风险偏好,科创板对市场的风险偏好提振可能更加明显。  首创证券认为,在开市交易的时间点附近,可能确实会对主板的资金形成显著的分流效应,但资金分流效应将会随着时间的推移在一个月内逐步消退。而从整体来看,科创板开市后的风险偏好提振作用将会大于资金分流效应。在当前科创板上市企业首发市盈率高于行业整体估值水平的背景下,首批企业对同类型行业估值溢价效应将会比较显著。  相比目前主板上市企业,科创板公司更多处于产业生命周期的初期,上市募资投向主要是技术的产品化需求。公司在技术完成产品化之后,资金开始投入市场推广和渠道建设,完成产品销售和服务提供后,才能看到经济效益和投资回报。  声明:文章内容仅供参考、仅供分享,不构成任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎!

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2019年07月29日 22:10
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