港股从7月下旬开始进入调整，恒生指数自7月25日以来跌幅超过8%，最大跌幅超过11%。伴随着风险释放，不少基金经理认为港股到了配置区域，“最坏时期”或已过去，港股市场有望迎来估值修复。　　上周港股低见24900，其后触底反弹，市场承接力初现，股市的悲观情绪略减。一方面债息急跌，掀动全球经济同步放缓的情绪；另一方面，主要经济体的央行及政府，也积极考虑货币及财政政策，以稳定经济及市场信心。港股正处于内忧外患市，预计亦会持续困扰大市。　　汇丰晋信基金统计发现，自5月下旬以来，港股市场出现调整，通过港股通南下香港市场的资金却保持净流入。截至8月16日，港股通南下资金已经连续14周净流入，累计净流入近千亿元人民币，上周净流入量创下了今年以来的单周新高。　　数据显示，8月以来，华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF规模持续增长，截至8月16日，两只ETF场内流通份额分别为29.84亿份、60.68亿份，8月以来规模分别增长了3.98亿份、2.96亿份，上周则分别增长了3.1亿份、2.91亿份，增幅分别为12%、5%。　　业内人士表示，港股经过调整，指数估值进入历史低位，部分行业和个股颇具吸引力。兴业证券近期研报指出，恒指及国企指数预期市盈率已低于2011年以来的平均值。另一方面，恒生AH股溢价指数也连续6个月上升。　　管理汇丰晋信沪港深基金、港股通精选基金等3只沪港深主题基金的基金经理程彧表示，经历前期的调整，港股性价比出现了较大提升，激发了南下资金的长期配置需求和短期投资需求。　　广发基金认为，有些积极迹象值得关注。第一，目前港股市场上，中资股比例明显增加，中资股市值占恒生指数比例达到70%，这部分中资股代表着中国优质资产，其长期表现不受香港本地经济的影响。第二，近期受中美贸易摩擦、美国国债利率倒挂等事件的影响，A股港股均出现了下跌，但恒生指数比A股整体多下跌10%左右，A股较H股溢价超过30%，创出阶段新高，H股折价明显。第三，港股市场部分银行股相较于A股折价已经超过20%，吸引力较高。第四，南下资金近期持续稳定流入，有抄底的迹象，预计短期会对港股有一定支持。　　港股最坏的时期已基本过去，等市场情绪稳定后，港股市场有望迎来估值修复。港股的估值水平已处于历史低位，市盈率只有9倍，基本和2016年水平一致，但目前的中国经济基本面要优于当时，港股整体体现出较高配置价值。目前比较看好银行、科技以及医药板块。　　与2007年很不同的地方，是息率水平及货币政策完全不一样。当年，联储局基本利率约5厘，也未有量化宽松的货币政策；今天，联邦基金利率约2.25厘，而主要经济体的货币政策普遍宽松，可缓冲市场恐慌和震荡。另外，当去年底出现债息倒挂，美联储已及时作出反应，由加息变为停止加息，到今年7月时已先行减息，9月再减息亦无悬念。美联储迅速行动，可纾缓金融市场的恐慌情绪及全球衰退的压力。再者，德国亦因应经济衰退威胁而考虑500亿欧元的财政刺激政策。显然，避免全球同步衰退已是政府的优先任务，也间接提升股市的抗跌力。　　友情提示：文章内容不构成任何投资建议，请谨慎参考。