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江苏股友

双鹭药业散户投研报告

股票名称:双鹭药业   代码002038适应群体:价值投资者  价值投机者基本信息:北京双鹭药业股份有限公司,董事长:徐明波,上市日期:2004.9.9至今15年。曾今有过除权价75元的辉煌,如今除权股价13元附近。市盈率20倍。2019年开始股价阴跌走势。投资理由:1、管理层诚信度:自上市以来没有增发过股份。分红融资比675%。行业排名第一位。资产负债率8%,财务费用(-2000)万。公司账上现金流常年保持10亿以上,为两年的净利润。公司管理层没有减持股份信息。2019年董事长有小额增持。这在A股的市场里,民营企业绝无仅有。相当优秀。2、虽两大主营产品在2018年度,2019年度因政策原因销售额大受打击。但是公司二线产品持续放量,稳住了销售额,利润有下降。但是公司近两年加大了研发投入和销售费用。以及购买专利费用摊销。可以参考受疫情影响的信立泰和舒泰深,就知道主营产品对公司销售和利润的影响是多么大。能做到公司年报预告的水平是多么的不容易3、2020年受疫情影响。公司主营产品辅酶和胸腺五肽成为紧俏产品。必然销售放量。销售额会大幅回暖。公司业绩有反转趋势。4、股价运行在历史底部,有企稳现象。目前130亿市值,属于低估。5、公司对生物制药有新的宣传,让市场认可公司属于生物制药而不是仿制药企业,估值必然大幅提升。6、公司的在研产品加快进度进入市场,以及公司的股权投资收益有所收获,都会让公司业绩出现反转。7、A股对医药公司进行炒作,给与高估值,双鹭的市值300亿都是正常水平。投资风险:1、大盘系统性风险,股价跌破箱体。形成有效突破,在下一平台震荡整理。基于目前的估值和市值,风险可控。2、公司隐瞒疫情期间辅酶和胸腺五肽利润,以及公司的病毒药利润在报表中没有体现。业绩始终处于不温不火的状态。目前已有这样的现象,成为一个平庸的公司。3、新药销售不及预期。刚跳过2018,2019两个政策坑,再迎来自身经营判断的大坑。4、自己没有拿住股票,下跌的时候吃面,上涨的时候没有了筹码。散户的通病,包括曾经的我和现在的我。但不是未来的我。这可能是最大的风险!总结:2020年是世界瘟疫大年。对于有核心产品的公司都是发展的大机会。我相信公司能抓住这样百年不遇的机会,把辅酶和胸腺五肽等高附加值产品推广出去,同时在经历疫情过后。医院和渠道都会增加上诉产品的采购量。常年保持一定库存。所以,目前投资双鹭药业获利机会大于风险。可重仓持有!!!

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2020年02月28日 19:43
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