一周市场回顾本周沪指震荡收涨，全周小幅上涨0.11%，收于2958.20点；创业板指周涨0.70%。行业板块方面，家用电器强势领涨，纺织服装、钢铁、农林牧渔等板块表现较弱。数据来源：Wind，截至20191101市场评论 01股市基本面分析：海外方面，美联储年内第三次降息，但会议声明删除“采取适当行动维持经济扩张”的表述，或暗示未来短期降息可能暂缓。国内方面，10月制造业PMI超预期下滑，既有季节性原因，也显示经济下行压力仍大，供需同步走弱，延续“季末月反弹、季初月回落”的特征，PMI超预期下滑可能会强化对逆周期调节的诉求。资金层面：北上资金本周净流入230.02亿元，较节前一周的净流入35.93亿元明显加速，11月MSCI将把A股大盘股纳入比例提升至20%，同时将中盘股按20%比例纳入，并于11月26日盘后正式生效，本次带来的被动增量资金规模为历次最高，预计11月北上资金将出现明显净流入。本周前4个交易日融资净买入24.46亿元，较前两周基本持平，融资买入占A股成交额比重略有上升，市场情绪有所好转但依然不高。后市展望：中美贸易谈判的外部环境和经济增长的内部压力是决定政策基调偏向稳增长还是调结构的关键性因素，而市场对于政策方向十分敏感。从近期公布的经济数据和观察到的高频数据来看，当前经济下行压力仍大，政策仍有必要继续保持偏稳增长的方向，但高通胀预期可能制约货币政策宽松的节奏，财政政策可能成为更加主要的工具，政策的边际力度和想象空间减弱。目前来看，宏观经济和企业盈利向上和向下的弹性都不大，而政策面也难以带来估值的大幅扩张，预计市场将延续震荡走势。02债市资金面分析：本周资金面宽松。税期过后资金需求减少，央行逐渐开始净回笼，月末资金面波动不大，整体资金面维持在相对宽松的水平。市场分析：本周债券市场收益率先上后下，市场出现较大波动。前半周市场已经基本进入技术性熊市，后半周出现小幅反弹。目前，宏观环境呈现较强的滞胀特征，通胀压力短期内难以消除。虽然经过连续的回调，债券市场的绝对收益略有恢复，但在此宏观环境下，较难支持收益率回到前期低点，短期机会不大，继续保持谨慎。品种上，信用债调整之后，建议以低久期高票息品种为主；利率债可等待进一步回调再考虑买入。03原油本周原油连续四个交易日下跌，周四创近三周最大跌幅，截至周四，纽约原油收于54.18美元/桶。本周美国原油库存意外恢复增加，叠加沙特原油产量在遇袭后迅速反弹，盖过减产协议影响，拖累原油走势。目前市场对全球经济增长的担忧和国际贸易关系前景的悲观预期可能施压原油市场，油价走势或保持震荡。04黄金本周黄金先跌后涨，截至周四，纽约黄金收于1514.8美元/盎司。美联储降息落地，叠加全球经济走弱和贸易谈判的担忧使得市场避险情绪提振黄金上涨。当前市场环境对黄金走势较利好，如黄金市场前景继续向好，金价在经历近几个月盘整后可能迎来突破。风险提示：本资讯所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我司的正式观点。投资有风险，决策需谨慎。定投不等于储蓄，不保证收益，过往业绩不代表未来。（来源：南方基金的财富号 2019-11-01 18:10） [点击查看原文]