当正股价格远低于净资产（最低初始转股价）的时候，发行很可能会失败。因此，为了发行成功，正股价格最好不低于净资产太多，通常市场上有经验的投资者在正股价低于转股价90%的时候会放弃申购。因此，最终能否发行关键看正股的价格是否落在可发行的股价区间内（正股价格>净资产*90%）。

为什么监管机构近期密集放行银行的可转债发行？要知道这些银行的可转债很多都排了一年了，最长的民生银行已经排队快1年半了。为啥原来不批准，最近开始突击批复呢？其实很简单，从现在到2018年年报披露前的这1个月是发行可转债的最佳窗口期。因为，这段时间发行可转债，初始转股价可以设定为2017年年报披露的每股净资产。如果一旦过了2018年的年报披露期，初始转股价就要定位2018年年报披露的每股净资产。这无形又增加了发行的难度。所以，近期监管机构密集放行银行可转债，可谓用心良苦。同时，这也从一个侧面释放出一个信号，鼓励相关的银行利用未来的1个月宝贵的窗口期完成可转债的发行任务。