股市场经历了2018年的“高台跳水”行情，整体表现可谓是熊冠全球。不过A股市场经历了2018年的低迷，在2019年终于迎来“开门红”，2019年元旦节以来，各大股指一路向好，令人格外欣喜。春节假期之后，A股上涨行情愈发明显。在2月25日迎来这波涨幅的小高潮，上证指数单日涨幅5.6%，创造2015年7月以来的最高涨幅，沪深两市巨量成交1.04万亿元，刷新2015年11月以来新高。3月4日，上证综指时隔8个半月后突破3000点。军工企业可以说是中国A股市场里一类独特的公司。尽管鲜有投资者能深度而全面地了解这些公司的真实业务，但却不妨碍他们以极高的热情参与军工股的投资。2018年，中证军工指数下跌27.25%，整体收益情况排名不算理想，跑输了上证综指和沪深300指数。即使有时表现令人失望，军工板块，依旧是被众人最津津乐道的领域，军工企业的神秘和强大，也令众多投资者最为钟情。虽然“怒其不争”，仍然对其“念念不忘”、“倾注希望”。2019新年以来，军工板块大放光彩，单日涨幅多次领涨，挺像凌寒独自开、唤醒百花的红梅，如此便给了投资者翘首以盼的希望。自去年最后一个交易日（2018年12月28日）以来，随着市场风险偏好明显提升，军工板块经常连续多个工作日上涨，或者多日位居涨幅榜前列，并在2月25日迎来最高6.12%的涨幅。截至2019年3月7日，2019年中证军工指数的累计涨幅已达到28.63%。同期上证指数累计涨幅为24.56%，沪深300指数涨26.51%。那么现在还能像上一轮牛市那样，通过购买军工主题的分级基金产品“上车”吗？我们的建议是：购买分级基金要谨慎！在不断向好的股票市场环境下，分级基金这一在上一轮牛市中的“明星产品”，再次回归公众视野，场内带杠杆的分级基金品种无论是申购还是交易渐趋活跃。实际上，分级基金杠杆机制较为复杂，对普通投资者来说，风险较大。自从2015年起，监管层陆续制定了针对分级基金的一系列监管措施，随着监管趋严，分级基金逐渐处于退出状态：2017年5月1日，分级基金新规正式实施，几乎所有的分级基金处于折价状态，分级基金的交易迅速跌入“冰点”；2018年4月30日，资管新规正式稿发布，明确公募产品不得分级，监管层对分级基金作出清理的处置安排；2019年2月，在收到监管部门关于控制分级基金规模的窗口指导后，大部分基金公司暂停了旗下分级基金的大额申购、转换转入及定期定额投资业务。目前所有的军工分级母基金场内申购却不能超过100元，军工分级母基金场内申购受限，军工分级基金B份额又只能场内买卖，所以溢价很高，投资人场内买入额外付出的成本太多。虽然近期行情好转，但也不可忽视分级基金正逐步清盘或者转型的现实情况，投资者如果盲目投资分级基金，可能遭受不可预计的损失。分级基金显然已不再是资产配置的理想选择，投资者应当理性对待！虽然目前军工分级基金限购难“上车”！但投资者还是可以通过场内买入军工行业ETF（512810）来一键高效把握军工股反弹机会。下面就让我们来看看军工行业ETF的投资价值和如何买卖这个ETF。一、2019年，军工板块行情可能已悄然而至！军工行业的投资从不缺主题和成长性，2019年初，军工板块的表现亮眼，既有有多重主题事件催化，也有自身超跌反弹的因素，军工行业本身也正在经历变革。看好军工板块的实质，是相信国家的硬实力，是看好军工行业新需求和企业进化升级的能力，是对军工企业内部加速改革的预期。我们来看看以下一些有说服力的事项：1、世界格局的错综复杂，构成了军工行业加速发展的背景基调从外部环境上看，世界格局正经历重新排序，目前，随着我国经济发展迅速，已经成为全球第二大经济体，综合国力的快速上升，国家国际地位也显著提升。但是，经济纠葛和区域热点错综复杂，这些因素都构成了军工行业加速发展的背景基调。我们都知道，经济力量是综合国力最重要的构成要素，在和平时期是影响国际政治的重要因素。但是，从决定作用来看，军事力量则是经济实力的守护者，是所有科技成果的捍卫者。近几年来，伴随着我国“走出去”战略在海外不断扩展实施，国防和军队现代化进程显著加快。2、建国70周年大主题提振全年中国对国庆历来相当重视，所谓“五年一小庆、十年一大庆”。2019年，恰逢建国70周年，根据惯例国庆将举行盛大的阅兵仪式，这将极大的提升军工股在全年的关注度。多家券商都认为，建国阅兵将是军工板块今年最重大的催化剂。阅兵是中国军事实力和国威的体现，是向国际社会展示中国军事现代化建设成果的有利时机，也是振奋国民、向人民群众展示国家最为光鲜亮丽的时候。而且，2015年，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年的大阅兵令世界“震撼”，应该说，2019年的水准只高不低。举行国庆阅兵活动，将对军工行业形成刺激。3、国防支出有望继续保持增长2019年国防支出预算，将在今年三月的两会上揭晓。在2017年十九大报告中强调，坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化。确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升。力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。2019年是中国实现强军目标第一阶段任务的关键年份，无论是目前中美、汇率波动或宏观经济不确定因素，还是作为军事大国的内生性发展需求，中国都将必将继续全面推进国防和军队现代化。根据公开数据，中国在2018年国防支出预算1.1万亿元。预计未来几年中国防支出的增速将同步保持平稳较快增长。4、军民融合和军工企业资产证券化想象空间巨大2019年，之前预期的科研院所改革、军品定价机制改革以及军民融合产业基金都将在后期择时落地，2018年多家军工集团及子公司被纳入国务院国资委的国企改革“双百企业”名单，值得重点关注。中央军民融合委员会会议召开，军民融合国家战略逐步落实，民营企业参与程度有望提升。此外，军品审价议价文件出台、国家级军民融合基金成立也是军工板块行情最主要的催化剂。作为掌握最多尖端科技的“巨无霸”，军工企业这些高科技产品背后，凝聚的是一个国家梦寐以求的高端制造能力。这些武器装备，除了美国、俄罗斯，只有中国能够全面制造。而这些制造能力和尖端技术，都由国资委直接管理的各大军工集团掌握，可以骄傲的说，中国的大国重器，正是产生于此。军工企业是掌握最多顶级核心科学技术的企业，因此其在资产证券化和军民融合方面存在巨大想象空间。　5、军工企业2018年业绩增长虽然2018年军工板块整体业绩表现并不尽如人意，但是军工行业核心企业的业绩已开始快速增长。截至2019年2月14日，A股多家军工类上市公司发布了业绩预告，其中预喜的上市公司占比达66.67%。从已公布的数据来看，2018年三季度，重点军工公司业绩出现难得的逆势增长。根据统计，2018年1-9月申万国防军工行业指数成份上市公司共实现营业收入1832.61亿元，归属母公司股东净利润53.60亿元，分别较上年同比增长12.52%和7.76%。军工行业2018年“强军、采购、型号”三大周期叠加推动需求持续增长，机构称行业的增量红利可能带来2019年盈利能力的大幅提升。二、军工股整体有哪些特点？不打无准备之仗！了解了军工股的投资价值，还得弄清楚军工股整体的特点。1、刚猛——逆周期属性明显军工行业是最不受经济周期影响的行业。军工行业需求来自强军武器装备建设刚需，具备较强的计划性和极高的长期成长确定性，可以有效对冲贸易摩擦、汇率波动及宏观经济不确定因素影响。2、精进——长期收益可期截至2018年底，自2005年1月1日以来，中证军工指数累计收益率高达550.97%，显著领先于中证500、沪深300等市场主流指数。3、弹性好——大行情从不缺席在A股近十余年来的三段牛市中，国防军工板块的涨幅均排在申万一级行业的前5名，表现出高弹性，是捕捉市场反弹机会的良好工具。4、估值低——哑火3年只差一根引线截至2019年3月5日，中证军工指数市盈率为57.63，市净率为2.63倍，中证军工指数估值经过长期调整，目前具备低估值的特性。中证军工指数市盈率历史百分位和市净率历史百分位分别为15.51%和15.66%（也就是说该指数目前的市盈率和市净率的估值水平低于历史上85%的时间），可见其估值仍然处于历史低位。用历史的眼光来看，目前的军工板块已具备估值修复条件，高弹性再搭配“低估值”，颇具吸引力。三、分级基金限购！上车就用军工行业ETF基金分析了那么多，听起来很诱人，在分级基金限购和严监管的背景下，投资军工板块“上车”的正确姿势，只能是精挑细选个股吗？NO！“股神”巴菲特都不能保证选中的股票一定会涨，平凡的我们更不能夸大自己挑选个股的能力。总之，保持对市场的敬畏，采用组合化投资规避个股风险好像是更好的选择。因此，对这只工具化的ETF产品——军工行业ETF（512810）一定要重视！重要的事情说三遍：军工行业ETF（512810），一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险！军工行业ETF（512810），一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险！军工行业ETF（512810），一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险！可能有人要问“什么是ETF”？打个比方，你制作了一个奶油蛋糕，制作蛋糕的原料是奶油、水和面粉。蛋糕即使细分成小块，每一小块蛋糕也是这三种成份按比例构成。ETF（交易型开放式指数基金）的原理有点类似于蛋糕，以跟踪中证军工指数的军工行业ETF（512810）为例，指数公司（食谱）把不同成份股（军工股）按比例构建一个指数模型，基金公司（大厨）打包买下来做成蛋糕（ETF），这些蛋糕可以分割成小块，在交易所市场上市交易，在投资者（消费者）手中根据需要自由流转。消费能力高的人可以大手笔买进，消费能力低的也可以一手（100股）起步，每购买一手（100股）军工行业ETF，其资产组合中就包含了中证军工指数的33只军工股，这和每一小块蛋糕都含有同样的成份，本质上是一样的。接下来，大家是不是想了解“中证军工指数”呢？中证军工指数是目前市场上较为主流的军工板块指数，其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，以及其他主营业务为军工行业的代表性公司作为样本股，旨在反映军工主题股票整体走势，为军工主题投资者提供权威的参照指标。中证军工指数目前共有33只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域，成份股中既有中央企业、地方国资，也有民营企业。其中，大部分公司都是由十大军工集团控股，正是基于中国强大的国家制造能力，相当大的部分掌握在中央企业集团的手里。四、ETF基金：不限购、无杠杆，小散投资A股军工股的首选前面我们说了分级基金面临清退、个股投资风险较大，而ETF一篮子组合投资，有利于更好地控制风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性十分好、成交十分活跃的重要原因。对比一下：中证军工指数中最便宜的成份股——中国重工，一手起步投资也要400多元，而军工行业ETF在2019年3月7日的盘中最低价是0.742元。一手起步，最低只需要74.2元钱，就可以买到33只A股上市军工企业噢！操作步骤也非常简单：打开证券交易软件，登录股票账户，输入军工行业ETF的代码“512810”，下单买入！你没有看错，大约74.2元就能买到的33只军工股。你说值不值？还有人是拿一篮子股票去申购（换购）军工行业ETF，这就有点像直接拿奶油、面粉和水换蛋糕，军工行业ETF的申购代码是512811。申购至少100万份起，申购动用的股票、资金量较大，这就像是最少要用一整块蛋糕的原料去换购蛋糕了。最后说说投资ETF有哪些优势吧！1.跟踪误差小ETF　实质上是一只指数基金，但因为特殊的实物申赎机制，基金资产中的冗余现金比例非常低，所以仓位基本保持在100%附近，因此能更完美的复制跟踪指数，从而更好地追踪市场行情。2.交易成本低ETF不收取申赎费用，交易费率和股票差不多，相比起普通基金的申购、赎回费率而言，投资成本大大降低！目前，主流军工行业指数基金年管理费、托管费率合计都在1.20%及以上，华宝军工行业ETF费用合计仅为0.60%，费率低至一半。3.交易效率高、交易机制灵活ETF可以像股票一样买进、卖出，交易十分灵活。A股经历了2018年的“跌跌不休”，到2019年初的稳步向上，虽然仍面临一些不确定因素，但从估值、政策、全球化进展等多个角度来看，中国的资本市场令人遐想无限。从决定作用来看，军事力量则是经济实力的守护者，是所有科技成果的捍卫者。那么，展望2019年军工行业，你是否也充满期待呢？