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中航电子26日晚间公告，拟换股吸收合并中航机电，做大做强航空机载业务。华西军工陆洲认为，这体现了航空工业集团资本运作的积极性和主动性，也为其它军企做了榜样。

陆洲进一步分析，军工央企存量资产规模较大，从稳增长和盘活存量资产角度看，资产证券化具有一定的迫切性。在实体经济普遍产能过剩的情况下，长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现应有的经营收益，让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器，成为平衡国家资产负债表的工具。

随着国防投入逐步加大，预计未来军工板块收入利润体量和市值稳步扩大，最终在A股实现国防实力和经济实力相匹配。部分中航系，电科系，航天系“大院所，小公司”型上市平台，外延式成长明确，股票面临估值扩张。

当前，军工央企大批公司都推出了股权激励方案，如电科系的天奥电子、四创电子、杰赛科技、卫士通等。长期看，这些公司将受益于军工深化改革。风险提示:执行力度不及预期。
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