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【盛评说】长盛基金周思聪:消费龙头公司有望获得稳定中长期投资

本文共2194字,预计阅读需要6分钟导读刚过去不久的“618”线上购物狂欢节数据显示,各大电商平台披露的交易量数据都出现不同程度增长,一串串快速增长的数据背后,折射出我国消费的巨大潜力。伴随着高涨的消费热情,消费主题基金也日渐“走红”。那么问题来了,消费主题基金为何如此火热?对投资者来说,是继续观望,还是趁早入手?与小盛一起来看看长盛医疗量化基金经理周思聪对当下消费板块的分析,满满干货哟!去年全国社会消费品零售总额增长放缓,全面进入个位数增长时代,但今年以来消费大环境逐渐企稳,短期悲观情绪得到缓解,社零增速逐渐企稳回升,消费环境边际情况得到较为明显的改善。叠加税改带来的收入前置的影响,一季度社零增速8.3%,超出市场预期。受五一假期延长与错月、以及CPI上行提振的影响,5月份社零售总额同比名义增长8.6%,扣除价格因素实际增长6.4%,增速同比0.1%,环比增速1.4%。今年下半年受前期低基数影响,社零增速有望继续小幅反弹,全年呈现前低后高趋势,为下半年的消费品行业投资提供平稳的整体环境。从消费行业自身的基本面角度出发,消费行业整体增长逐步靠近与GDP增速靠近,行业增长步入平稳阶段,整体消费行业的各个子行业的增长都有望保持稳定。同时,消费马太效应加强,龙头公司的竞争力持续强化,壁垒不断提升,ROE有望保持稳定,甚至稳步提升,龙头消费公司未来有望获得越来越多的市场溢价。从市场情绪的角度看,中美的反复,双边摩擦的升级加大市场波动,对相关企业后续盈利情况产生较大的不确定性,进而容易波及投资者的投资情绪。而消费行业,尤其是必选消费的防御属性以及历史上较高的盈利稳定性,向来是资金很好的避风港,在不确定性增加的背景下,消费行业相对更容易受到资金的青睐。从历史经验来看,回顾日本与美期间,日本外部环境及经济压力加剧,尽管当时国内投资增加对消费有所挤出,但消费行业在市场波动最剧烈的阶段依然保持了稳定的增长。整个90年代,日本居民必选消费支出占家庭总支出比例稳定保持在25%的水平。必选消费行业的刚性需求特征显露无疑,消费行业整体显现了很强的韧性。随后十年日本的消费结构和习惯迎来了健康化、品牌化、便捷化的升级过程,日经指数市值占比中消费和医疗保健板块提升最明显,其中消费服务(必选消费)和医疗保健行业分别提升5.7%、4.6%至9.5%、7.5%,在日经指数的话语权不断加大。个股方面,美日后消费类龙头如龟申万、麒麟、朝日、明治经过洗礼,亦逐渐成长为行业龙头,不断跑赢市场指数。综上三点,我国消费行业的整体看点正在由增长率转变为市占率,行业发展日趋平稳,选择人均消费、行业规模空间仍有较大空间、景气度立稳朝上的消费行业中的龙头公司,有望持续享受竞争红利、享受估值溢价,获得稳定的中长期投资收益。显而易见,在马斯诺的需求金字塔模型中,衣食住行是人在生存之上最基本的需求,由此引发的市场都是以万亿计,消费行业逐渐成了价值投资的首选。那么,普通人如何才能在消费浪潮中稳稳地抓住这波时代红利?小盛家的长盛医疗量化(002300),快来了解一下!资深基金经理掌舵 掘金医药行业周思聪女士,硕士,十余年行业研究背景,对消费、医药生物等行业有深刻理解,曾管理多只相关医药消费主题基金。2018年10月加入长盛基金管理有限公司,现任长盛医疗行业量化配置股票型证券投资基金基金经理。量化投资策略 精选优质药企长盛医疗量化作为市场上为数不多采用量化投资策略的医药主题基金,投资于医疗行业上市公司的股票和债券不低于非现金基金资产的80%,主要投资于化学制药、医疗服务、互联网医疗以及未来互联网技术创新演变出的其他领域。据银河证券数据,截至2019年6月28日,该基金今年以来收益达28.79%。数据来源:银河证券 截至2019.6.28政策红利 创新驱动 医药主题迎良机 医药行业长期基本面受益于人口老龄化,中短期受益于医保制度改革红利释放,发展潜力巨大,尤其是注重研发投入的创新药、受益于消费升级的品牌中药。对于医药板块后期走势,兴业证券表示,随着科创板的开通和重大资产重组管理办法的修订,以股市为代表的直接融资有望为医药科创型企业发展发挥更大的作用,同时从2019年下半年开始,基于政策的估值分化行情将会有所减弱以及医药板块政策频繁落地的现状,以整个板块而言,下半年医药行业仍有望保持较好的表现。长盛医疗量化 2016年(2月3日至12月31日)、2017年、2018年、2019年Q1净值增长率依次为2.00%、4.61%、-18.93%、24.39%,同期业绩比较基准分别是10.49%、4.23%、-20.06%、24.27%。数据来源:长盛医疗量化定期报告,数据日期:2016年2月3日至2019年3月31日。业绩比较基准:80%中证全指医药卫生指数收益率 20%中证综合债指数收益率。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件。风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产, 但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件。敬请投资者注意投资风险。(来源:长盛基金的财富号 2019-07-02 09:30) [点击查看原文]

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2019年07月02日 10:19
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