最近在英美煙草公司（紐約證券交易所代碼：BTI），管理層將季度股息增加了2.5%，相當於季度收入每股0.75美元。因此，如果按全年計算，我們的股息收益率將略高於7.5%。鑑於BTI目前估值較低，該收益率看起來特別有吸引力。讓我們看看此時公司的股息有多強勁.


股息增長有
一些投資者希望股息有持續增長，這样才可以看出股息的趨勢是否向好的方向發展，這會導致更持續的股息增長。以下是BTI過去十年不同時間段的股息增長率。

表中我們可以看出，例如，近期增長率仍落後於5年和10年增長率。這可能不是好意頭,

要查看公司的負債是否過多地消耗了公司的利潤，。正如我們在下面看到的，過去五年淨利息支出的增長速度略快於營業利潤。雖然目前5.99的利息覆蓋率不存在問題，但呈下降趨勢，這意味著該盈利指標需要在未來幾個季度引起注意。它越低，就越難將公司的更多息稅前利潤轉向股息。

派息率的趨勢是判定股息未來趨勢的可靠指標。這個比率向我們展示了公司每年有多少自由現金流用於支付股息。許多投資者計算淨收入的派息率，但實際上是現金支付股息。原因是淨收益會計入折舊、攤銷等非現金項目。當我們在這裡查看BTI的現金流月股息比率時，我們發現派息率一直在下降(52%)，並且比五年前要好得多。這是一個令人鼓舞的信息。

資產負債表上的負債絕對值得研究，因為例如增加公司債務的利息支付會阻礙股息的增長。股息增長強勁的公司應該增加其股東權益。這增加了公司的淨資產，並直接影響債權人如何看待企業在需要時提供資金。正如我們在下面的BTI中看到的那樣，以美元計算的資產增長繼續超過負債增長。這對股東權益和公司的淨值是一個積極的影響.

要查看公司的負債是否過多地消耗了公司的利潤，這要查看損益表。正如我們在下面看到的，過去五年淨利息支出的增長速度略快於營業利潤。雖然目前5.99的利息覆蓋率很少，但呈下降趨勢，這意味著該盈利指標需要在未來幾個季度引起注意。它越低，就越難將公司的更多息稅前利潤轉向股息。

總而言之，根據以上估值、過去五年每股收益平均僅增長約4%，未來五年的預測也不那麼強勁。此外，利息支出的增長速度繼續快於營業利潤，因此，利率的任何顯著提高都可能使這一趨勢惡化。然而，基於上述趨勢，股息目前看起來狀況良好，因為主要的自由現金流很好。