本文章转载自：小波思基导读：这几天，经常有小伙伴在后台给bo姐留言，让bo姐多挖掘一些长期业绩牛气的明星基金经理。今天呢，bo姐就给大家再挖掘了一位！这位老司机管理的产品，同一区间里上证指数涨幅38.41%、沪深300涨幅66.58%，但他的产品，涨幅高达156.21%，远远把两者甩在身后！6年大赚156%！ 前段时间，bo姐去国泰基金参加活动。 一起交流的有圈里大V、基民投资者、国泰基金几位基金经理，一起交流关于基金投资，感触蛮多的。当天bo姐和基金经理程洲也有比较多的交流，可是学到不少，bo姐今天就跟大伙儿重点讲讲~ 目前，程洲管理最长的基金，是国泰聚信价值优势混合。任职天数5年又309天，任职回报为156.21%。 基金成立以来，就是程洲全力打理。 国泰聚信是程洲的成名之作！在与同期沪深300、上证指数的PK中，国泰聚信远远把两者甩在身后。截至10月18日，同一区间里上证指数涨幅38.41%，沪深300涨幅66.58%，国泰聚信涨幅156.21%。 三者之间的涨幅差距，可谓一目了然！ 程洲现在在管产品，业绩也一片红彤彤。 除了国泰聚信外，还有国泰民丰回报定开混合、国泰大农业股票、国泰金牛创新成长混合等代表作，任职回报分别是68.77%、53.60%、43.91%，非常靓。 去年呢，股市凄凄惨惨戚戚，A股熊冠全球，上证跌了25%，程洲的基金也出现了较大回撤。 在活动的问答环节，有投资者问去年基金回撤为啥那么大？老将程洲的回答，很是让bo姐感到意外。 一般吧，遇到这种问题，很多基金经理会推脱一下，宏观经济、中美毛衣摩擦，理由可以找出一大堆。 但是老将程洲的回答，却是先认错。 “去年回撤大，确实是我们的问题。投资上偏积极，仓位也比较重，等到大市回落，业绩就比较差。” bo姐觉得：最可怕的，是那种“无所不能”、“无所不对”的。只有知道自己的不足之处，才能更好的提高自己。 然后在今年，国泰聚信就迅速收复失地！ 程洲的投资秘诀！ 那么国泰老将程洲的投资秘笈是什么？程洲又是怎么操盘基金产品的？bo姐下面就跟大家一一说来。 对程洲来说，风险是资本市场给他上的第一课。 2008年，程洲第一次任基金经理，就遇到股市崩盘，“3月份的时候仓位很低，后面6月份把仓位加上去了，基金当年直接亏损了53.79%。” 所以在程洲的后期投资中，首重风险！ 比如在2015年杠杆牛破裂之前，程洲已经感觉到市场的狂热。先行一步，把股票仓位降低到了50%。在随后的三季度中，股票仓位更是一度降到了35%。 这两天，网上到处在传贾跃亭离婚的事。 时间倒退回4年前，那时的乐视网，可谓是资本市场明星股。不少基金产品重仓了乐视网、暴风集团。 但是程洲的话，一次也没有碰过乐视网！ “我从来没有买过它，因为它从上市那天，我就觉得它财务数据太不合理，有太多违背常识的东西。” “对于乐视网——乐视曾经是我的苦恼。像2014、2015年，它是大牛股之一。那时候很多人信、很多人买，而且涨得很好，不少基金经理标配乐视。那时候有些苦闷，业绩有压力。” 但事后来看，没买乐视这种“违背常识”的渣股，并一直没碰，才是真正的真知灼见、投资目光长远。 乐视网近6年股价走势贴一下： 经历10来年风风雨雨后，程洲渐渐形成了自己的“三板斧”投资策略，bo姐给大家简化为三个标准： 第一，首选行业龙头公司。 程洲非常重视龙头股，有些持仓公司可能是小盘股，但在其细分行业也是龙头公司，龙头有规模效应。 第二，选择现金流好的公司。 对于现金流好的上市公司，一方面可以体现出上市公司的内生增长；另一方面，可以过滤造假的公司。 像bo姐上面举的乐视网的例子，过去两年里，A股密集爆雷，但是这些公司的重仓基金中，一次也没有出现过程洲的痕迹… 第三，严控重仓股持股比例。 “人都会犯错，所以我会控制重仓股的仓位占比，在管基金产品重仓股的配置很少超过5%。” 程洲跟着说道，“行业分散，重仓股集中度也不高，我知道短期业绩不可能特别突出。” 但bo姐觉得，正是程洲不求短期业绩突出，才能在投资的长途旅程中，为基民赚长长久久的收益！ 新基发行，亮点多多~ 最近听说程洲要发只新基，大名叫国泰鑫睿混合（基金代码：007835）。老司机的新产品都有哪些亮点？bo姐也挖掘出了这只新基的很多秘密… 第一，业绩比较基准是中证800指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。 首先呢，国泰鑫睿混合是一只混合型基金。基金的股票仓位占比，产品预设在35%到80%之间变动。 这个仓位配置，给了基金经理较强的把控空间。行情高估时可以把仓位降到更低，回撤控制更有力。 与此同时，业绩基准选择的是中证800。 敲黑板啊！ 不是沪深300也不是中证500，而是中证800。相对来说，沪深300代表A股头部上市公司，中证500代表了中等市值、成长型公司。中证800算是把上证50、沪深300、中证500一网打尽了！ 中证800最新市盈率13倍，正常估值区间。 对业绩基准的选择，显示出程洲对新基的定位差异。哪里低估去哪里，博弈超越中证800的超额收益！ 第二，更关注制造业的公司。 据了解，这只新基没有特定投资的行业或主题，但投资思路上，会更多关注投资制造业公司。 这一点呢，刚好和bo姐观点不谋而合。 虽然说消费、白酒、医药这些主题板块，都是好生意、好赛道，但在大涨60%、70%之后，估值较贵。 目前地产低估，但地产正处于高压窗口！ “对偏周期的地产板块，因为受政策打压，整体机会不大。银行的估值短期难以提升，产品也会规避。” 相对来说，制造业当前没人关注，低估明显。程洲这只新基就瞄准了制造业领域，挖掘制造业的机会。 在具体的标的上，程洲列举了4个方向： (1)需求在全球且在全球供应链中有地位的上市公司，比如特色原料药API；(2)化工中的新材料板块；(3)国内重点突破的领域，包括5G、半导体、军工等；(4)长期关注的部分细分行业龙头股。 也就是说，程洲更关注到制造业的潜力。 “国家创新发展肯定不能光靠茅台、五粮液，也不能只靠金融，要靠实体经济，靠制造业。” 注：上述内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。市场有风险，投资需谨慎。（来源：国泰基金的财富号 2019-10-23 13:46） [点击查看原文]