中国人力资源服务市场4874亿规模，线上做到现在只占6%。

文|黎诗韵

编辑|龚方毅

6月11日，在线招聘平台BOSS直聘（NASDAQ：BZ）正式登陆美股，发行价为19美元、募资9.12亿美元、IPO估值超80亿美元。

上市后其股价快速上涨，截至发稿时涨84%、市值超140亿美元。

意向投资者包括包括瑞银资产管理(UBS-AM)、新加坡政府投资公司（GIC）、阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala）、红杉资本中国（SequoiaCapitalChina）、老虎环球（TigerGlobal）。

BOSS直聘成立于2014年，伴随移动互联网成长起来，主打“移动端+智能匹配+直聊”模式。它的种子用户是移动互联网的早期公司及员工。它伴随后者成长，也变为其一部分。

这两年，BOSS直聘从包括今日资本、腾讯、高榕资本、策源创投、Coatue、高盛、GGV、和玉资本等在内的机构融资38.75亿元人民币。

据招股书，2021年3月，BOSS直聘月活跃用户数达3060万。据CIC报告，按MAU计，BOSS直聘是中国最大的在线招聘平台；按收入计则排第二、最大为前程无忧。

对于前程无忧（51Job）、猎聘等平台，一般流程是，求职者将简历上传到平台，招聘者需向平台付费购买简历，再与求职者联系。同时招聘者也可购买广告展示位，让求职者搜索时更易看到自己。其收费模式主要为简历下载、搜索置顶、广告。

而对于BOSS直聘，近六成的招聘者可以免费使用平台。只有当一个职位的供给超过申请的求职者数量时，平台才会向招聘者收费。收费模式有两类：一是招聘者购买会员，付费发布职位，而不是为简历下载付费。二是招聘者购买增值道具，如批量及定向邀约、职位曝光、数据分析、智能筛选等。

跟多数中国互联网公司一样，BOSS直聘也不挣钱。2020年，它实现了营收19.4亿元、净亏损达9.42亿元。钱主要花在营销上，同期的销售费用率达69.3%。

按理说作为撮合求职者和招聘者的平台方，在线招聘网站是能建起网络效应的，即好雇主越多、厉害的求职者也越多，平台方从中做流量变现。但在在线招聘网站这里，这种网络效应不存在。

国信证券的研报显示在线招聘网站的简历和企业数量比是6300万：73万，僧多粥少。再加上BOSS直聘这类新兴互联网招聘网站擅长的信息技术类岗位，起薪也比除金融外的绝大多数传统行业高，加剧好工作的稀缺性，导致匹配失调、用户体验变差。要想维持增长就得不断烧钱。

BOSS直聘创始人兼CEO赵鹏在股东信中表示，BOSS直聘受益于移动互联网普及、创新创业迸发的时代红利。在伴随移动互联网红利兴起的公司里，有的挑战前辈，比如字节跳动逐渐打败了百度。有的在细分行业开始了存量竞争，如电商领域的阿里，已经开始抢线下的蛋糕。但人力资源还没有做到这些。

线上招聘的第一阶段可以追溯到1997年到2010年的门户时代，彼时中华英才网、前程无忧、智联招聘三足鼎立。HR发布职位后，招聘网站通过广告吸引求职者投递简历，之后其他HR也能从简历库中下载简历。

第二阶段是2010年-2014年的门户社交招聘，有社交化、垂直细分的特点，如拉勾网、猎聘等。HR发布职位后，吸引求职者到网站投递简历，形成用户群后，其他HR委托平台发起招聘邀约。

根据国信证券的研报，中国人力资源服务市场4874亿规模，线上做到现在只占6%。按照BOSS直聘创始人赵鹏的说法，这个行业做到后面就是同质化竞争，“大家的产品长得一样，方方面面都一样，很难跑出来。”