大半年过去了，今年的行情跌宕起伏，纷繁复杂，个股行情却此起彼伏，但也伴随着前期不少所谓的优质股业绩暴雷，我也自由职业2个多月了，是时候需要静下来思考一些什么了，所以，我重新拿起了水晶苍蝇拍的《股市进阶之道》，准备的细细的再来读一遍，说实话，他这本书的深度，远超我那本，我每次读都有不同的感受。那么，我就结合到涪陵榨菜，再升等几个个股，来说说我的感受。投资难，难在哪里呢？首先是纯投机和赌博，对于普通散户而言，极难挣钱，而看似康庄大道的投资，其实也是困难重重，巴菲特说，投资很简单，但后面一句话却是，但并不容易。投资需要面对的是三个困难，拍子的书中总结得非常的精炼：企业经营的不确定性；首先普通散户是没有这个基本面分析能力的，要学会有基本面的分析能力，需要学习很多技能，而且学习技能还不够，还需要有经验积累，能够看穿一些商业的本质。以涪陵榨菜为例，在半年报公布之前我已经在公众号上提示了风险，完全可以通过基本面的分析发现业绩变缓的迹象。但是绝大部分小户他是看不懂这个的，大部分人只会看最基础的财务报表，也就是说只会看营业收入和净利润，有可能这两项指标都还可以，但其实基本面已经恶化了。有不少朋友问我，能不能推荐一个持有10年的股票？说实话10年之后企业成什么样我怎么知道啊，就算是牛如茅台这样的公司，我也不知道他10年后会成怎么样。其次，就算我有强大的基本面分析能力，我也难以判定这个企业未来会怎么样，只能说我具备了技能之后，我能判断这家企业大概率成什么样。例如我通过现在关于涪陵榨菜的基本面分析，我可以得出这样一个结论，就是企业在大规模的扩产，同时也在大规模的扩充销售渠道，这些资本性的支出阶段性的造成了涪陵榨菜业绩下滑，但一一旦它的产能投产和销售渠道复建完毕之后，是不是业绩一定会涨呢？不一定呀，因为还有一个就是他这些产品到底卖不卖得出去，这个谁说得准？只能说大概率会卖得出去。所以，做投资哪里有100%确定性的事情啊。　市场定价的复杂性；这个我有深刻的教训，就是再升科技，这家公司我是看对了，但是到了现在却没多少盈利，其原因就是对市场定价的复杂性预期不足。当年我买再升的时候，小票的市场估值比较高，一个垃圾公司都是三四十亿，而再升这样优秀的公司居然只有50亿，所以我在估值70倍的时候就开始买了，哪知道这市场给公司的定价此一时彼一时啊。现在对小市值的股票估值很低，虽然再升业绩翻了快两倍了，结果市值还是这么多，这就是市场定价的复杂性，看对了公司却没赚到钱。现在很多朋友以为，一旦买进去了好公司，就马上可以赚钱了，哪里的事啊，说不定买进去后，再跌30%都有可能。这就是市场定价的复杂性。　被放大的人性弱点：贪婪，恐惧，害怕亏损，拿不住股票。以涪陵榨菜为例，我是硬生生熬了200%的盈利出来，但是这么多朋友却跟着我买股，几乎没有一个人赚到大钱出来，很多只赚了一二十个点，其原因就在于过不了人性这一关。大家可以深刻反思一下自己，是不是涨了高兴，跌了亏损？这部分在我写的书中有详细的解读。　所以难啊，上述三方面都具备，可能才能赚到超越市场平均收益的钱。大家想一下，股市如果有这么好挣钱的话，那谁还去上班？很多人希望我能推荐能拿十年，而且马上就能涨的票，而且收益不错的票，这哪里可能？能拿十年的，成长股都很难，因为看不到10年之后啥样子，只能选择成熟股，不过你能接受买这类股票只有10%左右的年化收益吗？而且这10%的年化收益，并不是说每年都有，而是超长线持股后平均下来的，有可能连续一两年都不赚钱，而第三年突然赚30%。我想没有几个散户能坚持下来。哪些股票有可能能拿10年？我觉得只有在大银行、涉及到水电气等民生领域的公司，才有可能能拿10年，不过收益我估计会非常平庸，这类公司，只有很小的一点成长，主要靠分红来实现收益。那如果我要想实现年化40%以上收益怎么办？只有买成长股，而且必须要择时。用一个短语来概括的话，就是高概率和高赔率。什么叫高概率？就是自己分析出来这公司未来成长前景很可观，每年业绩高速增长的可能性很大。什么叫高赔率？就是下跌空间很小，未来上涨的空间很大，在这个时候就重仓买入。以几个股票为例。再升科技。当年我买的时候，50亿市值，70倍PE，是高概率，因为经过我的分析，成长前景良好，但是不是高赔率呢？不是，因为估值高达70倍，如果要短期收益翻倍的话，那么估值要高达140倍？可能吗？可能性极小，而且这么高的估值，一旦有风吹草动，就会立马下杀，果不其然，再升虽然过后业绩继续高速增长，但最低却跌到了30亿。那什么时候是高概率和高赔率呢？就是在去年10月份跌到30亿的时候，基本面成长性仍然不错，而2018年估值只有20倍，2019年只有12倍了，所以我毫不犹豫的加仓，才把成本降低了一点。所以从去年10月份到今年的6月份，8个月时间，股价翻倍了，这收益可谓非常丰厚了。而再升现在是不是高概率高赔率的时候呢？不是！目前估值在26倍，不高不低，而成长速度从50%降低到30% 级别，而目前的市场情绪也不好，并且这股也比较冷门，所以奢望再升短期内再涨一倍，根本就是小概率事件，所以要想在再升上面赚钱，老老实实拿了，估计会调整很长一段时间。而涪陵电力呢？比再升要好很多了，我介入的时候估值只有12倍，而且可以研究得出来业绩持续30% 会持续两三年，但是什么时候爆发不知道，如果一旦爆发，很有可能短时间就翻倍，也只有牢牢拿住。而涪陵榨菜呢？明显现在不是好时候，除非跌到15块以下，不过短时间肯定业绩也起不来了。第一从业绩来说，今年肯定萎靡了，没有增长了，明年不一定，要起来也要后年了，而且只是起来的概率较大而已，从估值来说呢？今年7亿，现在估值26倍，不便宜。所以没有增长预期，估值也不便宜，不属于高概率高赔率，最多也只能是小仓位博下反弹了。所以这样一分析，这三个股就很明了了，拿什么股，未来预期如何，大概率心里就有底了。