$尚品宅配(SZ300616)$$索菲亚(SZ002572)$Daniel的价值投资笔记家居行业，我留意的几只股是顾家家居，欧派家居，索菲亚，尚品宅配。为什么建仓尚品宅配而不是前面几只？顾家家居，欧派家居目前涨幅已经很大，顾家家居今年已涨73%，欧派家居今年已涨73%，这两只股今年受疫情影响较小，业绩依然保持正的增长，在一个需要人们出门体验才会购买的行业，非常不容易了，这也说明这个行业的成长性极好，疫情影响这么大却依然能保持增长。倘若没有疫情只会增长更快。理由一：价值洼地，困境反转。索菲亚，在反转的路上，尚品宅配，反转刚启动。索菲亚今年才涨了37%，远不及前面的顾家与欧派。尚品宅配今年股价涨了-7%，巨大的股价涨幅差距让尚品宅配更有吸引力。基本面没有变坏，股价却不涨，并且行业依然看好，后面资金自然会发现然后把这个坑填上。过去两年，尚品首先是失去了成长性，被杀估值，所以2018年至今基本上下行周期。今年受疫情影响，业绩大幅下滑，杀业绩。但是杀到现在，基本上差不多了。目前困境反转就体现在业绩修复，产能释放，内部改革生效，成长性被重新评估。云平台业务未来估值进一步切换的潜在因素。尚品宅配的反转，从三个角度看：（1）行业：家居行业受地产行业周期影响。今年初的疫情，令大量房企大幅降低了精装修交房比例，以减少施工时间，保证销售和交房速度；同时，很多城市的限价措施，也使得开发商不得不毛坯交房，以压低单价。这些因素随着疫情逐渐解决会逐渐好转。零售市场的不断回暖，而且伴随着被疫情打断的竣工周期的恢复，这一回暖具有延续性，这是尚品反转的大逻辑。（2）企业：改革初见成效。定制家居业务熬了三年的新产能终于落地，固定资产增加了50%，，有一批在建工程预期明年落地，，实现固定资产翻番；配合产能翻倍，这两年尚品也做了很多内部改革，除了前面提到的布局整装业务外，还有直播引流。这些改革的成效已经开始呈现，接单效率的提升，市场份额提高等；目前看来，改革已经进行到半程，后续伴随着零售市场的恢复在收入增长的带动下，路就更加好走了；现在的价格，基本上已经没有理由再往下走，完全对得起现在的业绩与成长性。以后随着业绩与成长性逐渐好转，股价只会越来越高。（2）技术上，股价处于底部。这是日线图。这是周线图。可以看到，60元就是其历史大底，这个底已经被证明了好几次，即使破了60元的大低也很快拉回来了。不管是日线还是周线，5日，10日，30日均线均已走平，这是底部的信号。欧派近20亿利润，市值800亿，顾家13亿的利润，市值500亿，索菲亚10亿利润，市值250亿，尚品宅配5亿利润，市值130亿。后两者有巨大的补涨空间，特别是在困境反转的确定性下。尚品宅配我建仓价格64元，暂时不打算卖，市值暂时看到200亿，也就是股价100左右。不过我的仓位只有10%，这是我对一只看好股的正常仓位，如果后续证明错了，就算亏钱也不至于重仓大亏。不建议满仓或者绝大部分仓位在一只股。风险太大，在资本市场上，首先要活下来，而不是赚大钱，活下来了才能赚钱。满仓或者大半仓位一只股是一种赌博行为，特别是对于这种困境反转的股。你说你满仓茅台没问题，这个确定性好，但是对于其他股票，不建议。我愿意用10% 的仓位来印证我的判断是否正确，也愿意用10%的仓位陪这家公司一起成长。以上不构成投资建议，只是自己的建仓的心得体会。