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广东股友

:拿中国软件这家公司来说,未来的成长空间特别大

:拿中国软件这家公司来说,未来的成长空间特别大,市场甚至把它当成下一个微软,它所做的操作系统也是中国非常紧缺的瓶颈产品,这家公司最近每年的研发投入高达十几亿,从90年代就开始投,到现在已经投了二三三十多年,每年都是大几亿到十几亿的级别,壁垒非常高,不是一个小公司通过收购就能做的。业绩兑现方面,目前去进行产品对比的话,微软的Windows的操作系统,是非常赚钱的,当然我们作为消费者是体验不到的,因为它都是预装,这个钱在买电脑的时已经包含了,而且微软经过几十年不断升级优化,现在体验已经特别好,而且是垄断的,在全球市场格局中就此一家,更关键的是,一个产品价格一般也就十几到几十块钱。而中国软件做的国产操作系统,现在如果卖到二三十块钱,基本上不赚钱,所以它第一步走政府专用领域的替代,高一点能收到几百块钱,这样勉强能盈利,但是盈利并不是我们最看重的,我们真正期待的是,它的操作系统有一天真的能在国内站稳,甚至是走出国门,跟微软的windows PK一下,这会是一个非常漫长的过程。因为软件类产品,不是短期进行技术攻克就能拿下来的,它一定是用户和公司之间长期不断地积累优化升级的过程,想明白了这一点,对这类公司,就不能要求它短期获得业绩爆发,净利润有保障是绝对不现实的。但我们不能要求公司什么都没有,这涉及到一个市场预期的问题,也有需要考核的指标,比如,每年的产品销量,比如去年卖了10万套,明年卖了20万套,这个过程中,我们会去做草根调研,它的操作系统到底行不行,跟微软的差距有没有在缩小,当然,这个产品最开始不可能在民用市场有很大的推广,但在涉密领域一定是刚需,必须要替代,所以真正的业绩兑现,应该是老百姓也在使用的那一天。中国软件现在静态市盈率达到420倍左右,股价不断走高,很多人不理解,但我们对它的业绩预期并没有停留在近3年,要求公司短期内做到几十倍的估值也是不现实的,但我们要求的是,公司的收入实现高增长,公司股价上涨最猛的一段时间,是有一次发布的中报显示,其中一家子公司净利率超级高,卖一个亿的产品能赚6000万左右的利润,这就是典型的产品型公司,而很多软件公司是做项目的,做项目的利润率是很低,但中国软件这个模式可以理解成复制粘贴,也就是边际成本极低,卖一个和卖10个一样,所以利润率很高,这种商业模式是非常值钱的,在国内也非常罕见,这就是股价大幅上涨的一个核心逻辑。现在如果产品只能卖10万套,未来有没有可能卖到1亿套,这就是我们考察的核心逻辑,这个过程中,不赚钱无所谓,亏钱也无所谓,同时,我们需要看到公司把所有的钱都投到研发上,把产品不断的优化,最终让我们看到产品市场份额在一点点提升,用户量逐渐变多。科技龙头格局比以往更清晰

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03月02日 19:11
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