收藏本社区 社区投诉 返回上汽集团您当前的位置:新浪股市汇 > A股>上汽集团(sh600104)> 浏览帖子
今开: @open@ 最高: @high@ 最低: @low@
成交量: @volume@ 成交额: @amount@ 换手率: @turnover@
市盈率TTM @pe@ 市净率: @pb@ 总市值: @totalShare@
吉林股友

汽车行业进入左侧配置阶段

汽车行业自18 年6 月零售下滑以来,经历一年痛苦的调整过程,以消化前期政策、经济结构调整的影响,站在这个时点看未来,行业销量虽未见明朗,但我们认为,结合政策倾斜、销量拐点、行业估值底部,汽车行业进入左侧配置阶段。1、政策倾斜第一,5 月23 日,财政部、税务总局两部委发布《关于车辆购置税有关具体政策的公告》, 5 月24 日,国家税务总局再次发布《国家税务总局关于车辆购置税征收管理有关事项的公告(征求意见稿)》,相继公布车辆购置税具体细则以及征收管理细则,明确车辆购置税征收具体措施。此次公告明确了消费者买车时的计税价格依据购车时的实际价格为准,与2001年开始实施的《暂行条例》相比,最大的区别在于车辆计税价格的计算方式发生了改变。未来纳税人购买自用的应税车辆的价外费用将不再计入计税价格,改善了过去计税价格偏高的问题,有利于进一步降低消费者购车的成本,是政府进一步落实减税降费政策的具体体现,中长期利好汽车消费。第二,一线城市受牌照限制被压抑的购车需求需要适当释放。根据公安部数据,2017 年底,限牌城市上海、深圳、广州三城市汽车保有量分别为359 万、318 万、240 万,而同期未限牌城市苏州已达355 万辆,从人口数、道路规划数而言,一线城市潜力巨大。近日广东印发促进消费方案,逐步放开广州、深圳摇号、竞拍指标,如按照50%、100%幅度预计,我们预计今明两年广东地区车牌增量在11 万、22 万辆,对行业边际贡献0.5%,就广深两市提升牌照供应来言,豪华车、日系车较为受益。同时,我们预期广深两市只是开始,限牌城市2018 年销量占比11%,如全部按照50%指标放松,预计增量贡献2%以上。第三,针对农村地区的市场,国三车型置换小排量汽车的税收优惠也是挖掘农村消费的重要途径。2、销量拐点根据乘联会数据,5 月第二周11-17 日乘用车日均零售销量4.0万台辆,较18 年同期同比下降12%,零售走势目前走势受到国六排放标准实施较大影响,经销商清理国五库存车辆,提供较大优惠力度销量仍然承压,部分地区消费者观望“国六”车型切换政策,持币待购,是市场需求下降的原因之一。本周厂家日均批发在3.6 万台,同比增速-26%,由于随着实施国六标准的信息突然明确,五月的经销商进货应该相对谨慎,近期的批发表现不强。综合来看,进入五月以来车市延续了之前承压的态势,中美贸易谈判持续的不确定因素以及国五国六切换期导致汽车销售数据惨淡, 行业进入零售、批发数据胶着期。2019 年7 月1 日,65%地区实施国五升国六,预计6 月零售数据逐渐走强;6 月下旬,伴随国六新车补库存,预计批发端开始逐步回升,预计8 月以后,批发、零售同步开始向上周期。3、估值底部当前汽车行业绝对估值已处历史1/4 估值阶段,具备竞争优势的龙头企业左侧配置价值显现汽车行业历史PE汽车行业历史PB正面影响的公司:1、整车:上汽集团广汽集团,关注弹性品种长安汽车长城汽车2、零部件:华域汽车均胜电子一汽富维3、商用车:周期可持续性强,推荐潍柴动力中国重汽以上观点来自孙志斌,执业编号:A0150617070001(来源:主力研报的财富号 2019-05-30 17:06) [点击查看原文]

此文仅代表作者观点,点击可查看作者简介

05月30日 17:13
来自电脑网页版
(0)| 阅读数(14319) |
分享
| 收藏 | 回复(0) | 举报
新浪推荐
本社区信息

版主:

我要做版主
其他服务
如果你使用中遇到困难请联系,@新浪股市汇