历史回顾：9月限额以上零售增速3.1% 、9月工业增加值5.8%、较8月份有所回升。10月PMI49.3，较9月49.8略有回落。就传统周期理论而言，1季度社融高增长有望在3、4季度见到经济的触底回升，当前经济增速已进入底部区域，但在当前地产融资持续受限的情况下，经济反弹或略晚于市场预期。10月市场主题轮动加快，随着三季报公布个股表现相应有所变化，交易量方面，由前期9月初的日均7000多亿元下滑到了4000多亿元，指数方面仍略有上攻但主线不明显，上证50、沪深300相对较平稳，创业板50、创业板指数波动加大。随着猪肉价格的上涨，市场对CPI关注度升温，CPI高企对货币政策形成一定制约，十年期国债利率阶段震荡上行，或对A股估值构成一定的压制因素。后市展望：进入11月份，长期利好逻辑（如资本市场政策友好利于长期的居民资产配置偏向股市、外资长期流入等）和短期的经济数据压力、部分板块估值亟待消化等负向因素叠加，重点关注银行、保险、地产等利空消化较充分、性价比高的板块，同时对三季报业绩表现优异、增长逻辑延续或有新增长动能的个股进行积极挖掘。诺德成长优势混合 诺德成长精选灵活配置混合A 诺德策略精选混合免责条款本报告版权归诺德基金管理有限公司所有，仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议，诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。风险提示任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。（来源：诺德基金的财富号 2019-11-06 14:01） [点击查看原文]